Sociedades de Garantía Reciproca

SOCIEDADES DE GARANTÍA RECÍPROCA EN ARGENTINA:
¿ORGANIZACIONES PARA EL DESARROLLO DE LAS PYMES
O DE LAS GRANDES EMPRESAS?
Por Fernando Rassiga* y Nestor Reineri*

(*) Economistas De Gobierno

SECRETARÍA DE LA PEQUEÑA Y MEDIANA EMPRESA
MINISTERIO DE ECONOMÍA

SOCIEDADES DE GARANTÍA RECÍPROCA EN ARGENTINA:
¿Una Organización para el Desarrollo de las PyMEs o de las Grandes Empresas?Resumen
El objetivo del trabajo es determinar del origen y cuantificar los beneficios que perciben los distintos
participantes de una S.G.R. Se demuestra que el socio protector obtiene elevada rentabilidad por aportar al fondo
de riesgo. La reducción del costo del financiamiento para las PyMES se debería a: i) la disminución del costo de
operación de las S.G.R. por la transferencia de recursosdel socio protector para la evaluación del riesgo crediticio,
ii) la reducción de los costos de las entidades financieras por la disminución de los requerimientos de capitales
mínimos y el régimen de previsionamiento, y iii) la mayor eficiencia en la calificación de riesgo del cliente, en el
caso de las S.G.R. cerradas.

Abstract
The main goal for this paper is to demonstrate the origin of thebenefits earned by the partners of a R.G.A. as
well as quantifying these benefits. We demonstrate that protecting partners earn high profits for their investment in
the risk fund. In reference to the cuts in financial costs for S.M.E., we have established: i) the cut in operation costs
of R.G.A. due to the allocation of protective partners´ resources to credit risk assessment; ii) thereduction in costs
for financial entities due to the reduction in the minimal assets requests and the prevision requirement, and iii) the
improved efficiency in client risk qualification, in “closed” R.G.A. class.

CÓDIGO JEL: G2

SOCIEDADES DE GARANTÍA RECÍPROCA EN ARGENTINA:
¿Organizaciones para el Desarrollo de las PyMEs o de las Grandes Empresas?
1. Introducción
La recientemente sancionadaley de FOMENTO PARA LA MICRO PEQUEÑA Y MEDIANA
EMPRESA, que modificó la ley 24467, establece en el Título II el marco normativo dentro del
cual se regirán las SOCIEDADES DE GARANTÍA RECÍPROCA (S.G.R.).
Las S.G.R. son instituciones cuyo objetivo principal es facilitar a las PyMEs el acceso al
financiamiento mediante el otorgamiento de garantías que respalda la devolución del crédito y
1
elpago de los intereses en caso de incumplimiento .
La particularidad que tienen las S.G.R. respecto a otros sistemas de garantías es que están
constituidas por dos tipos de socios: uno, los partícipes, titulares de las PyMEs y exclusivos
beneficiarios de los avales que otorgan las S.G.R., y el otro, los socios protectores que realizan
2
aportes al capital social y al fondo de riesgo .
Para elcaso argentino, los beneficios que en general se atribuyen a las S.G.R. son los
3
siguientes :
a) Para los socios partícipes:
= Disminución de los requerimientos de garantía.
= Reducción de la tasa de interés de los créditos.
= Aumento en los plazos de financiamiento.
= Mejora en el desempeño de las PyMEs en los temas de management,
calidad y tecnología.
= Agilización en elprocesamiento y decisión sobre el otorgamiento del
crédito.
b) Para los socios protectores:
= Deducción impositiva a las contribuciones del fondo de riesgo.
= Oportunidad de inversión.
= Mejora en el desempeño de PyMEs vinculadas.
c) Para las entidades financieras:
= Disminución del riesgo del crédito.
= Reducción de los costos asociados a la evaluación de los créditos.
= Disminución del costode monitoreo de los préstamos.
Bleger y Rozenwurcel (2000) destacan, además, su aporte a la reducción de costos de
transacción, ya sea a partir de la mayor eficiencia del garantizador en la obtención de
información o de las economías de escala que se logran en la negociación de los deudores
agrupados en una sociedad de garantía.
Si bien hay consenso de que las S.G.R. son convenientes para...