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A partir de lo anterior se ha observado un interés en el desarrollo de las posibles reglas monetarias. De particular interés en esta área es el aporte de John B Taylor.
En 1977, Taylor y EdmundPhelps mostraron que la política monetaria es útil para estabilizar la economía si los salarios son pegajosos,incluso cuando todos los trabajadores y las empresas tienen expectativas racionales. Estodemostró que algunas de las sugerencias de la economía keynesiana se mantienen bajo la asunciones de las expectativas racionales. Esto es importante porque Thomas Sargent y Neil Wallance habíanargumentado que las expectativas racionales hacen la política macroeconómica inútil para lograr estabilidad económica. Los resultados de Taylor y Phelps mostraron que la asunción de Sargent y Wallace no erafundamentalmente las expectativas racionales, sino los precios perfectamente flexibles. Consecuentemente el Modelo de superposion temporal de los contratos salariales de Taylor se convirtió en uno de lospilares de la Nueva Economía Keynesiana.
Taylor avanzó a explorar qué tipo de reglas de política monetaria es más efectiva para reducir el coste al Bienestar Social de los ciclos económicos:deberían los bancos centrales tratar de controlar la oferta monetaria, el nivel de precios, o la tasa de interés, y en relación a cuales cambios deberían reaccionar estos instrumentos: cambios en laproducción, el desempleo, precios de los activos, o las tasas de inflación?. Taylor demostró que había un compromiso —más tarde llamado Curva de Taylor — entre la volatilidad de la inflación y la de laproducción. Taylor propuso una política que el considera simple y efectiva: los bancos centrales deberían manipular las tasas de interés de corto plazo, elevando las tasas a fin de enfriar la economía cuandola inflación o el crecimiento del producto se vuelve excesivo, y la reduciendo esas tasas cuando una de esas medidas cae demasiado bajo. Esto ha llegado a ser conocido como la Regla de Taylor....