Tarea

El tipo de cambio y
las Reservas Internacionales
Las reservas internacionales constituyen el respaldo de la moneda nacional. Si se observa un billete cualquiera, se notará que tiene una inscripción que reza "pagaderos al portador en las oficinas del banco". Esto significa que un billete es una especie de cheque al portador; la pregunta que surge de inmediato es, ¿qué me paga el banco porpresentar un billete? La respuesta es sencilla: me lo cambia por su respaldo de reservas internacionales. Las reservas se acumulan fundamentalmente en oro y en dólares. El oro no puede ni debe ser tocado, pues es la garantía última de la nación, de modo que las reservas líquidas están compuestas por los dólares. El nivel de oro es de aproximadamente 8 mil millones de dólares. Puedes descargar aquí elnivel de reservas mensual o diario. Cuando las reservas internacionales están amenazadas, es decir, se están acabando, se establecen diversos mecanismos para evitarlo, tales como el aumento del tipo de cambio (o mejor conocido como devaluación de la moneda), y en casos extremos el control cambiario. Para reducir los incentivos de la gente de cambiar el dinero a dólares, se debe establecer un ritmode devaluación que acompañe tanto a la inflación como a las tasas de interés. Si esto no se efectúa, la población tendrá sobradas razones para cambiar su dinero a dólares y eso afectará las reservas internacionales. Ejemplos de esto se encuentran en la historia reciente (ver ejemplos). Como muestra la gráfica, las reservas internacionales están por el orden los 29,9 mil millones de dólares(diciembre 2011), luego de haber alcanzado lo 43 mil millones de dólares en el mes de diciembre de 2008, marcando un record histórico, debido al efecto combinado del aumento de los ingresos (altos precios del petróleo) y la disminución de los egresos (control de cambio en manos de Cadivi).

El 4 de junio de 2010, salió publicado en la Gaceta Oficial Nro. 39.439, el Convenio Cambiario Nro. 18, en elcual se faculta al Banco Central de Venezuela para regular las operaciones en moneda nacional (Bs) de los bonos o títulos de la República emitidos en moneda extranjera. A tales efectos el BCV emitió una serie de documentos destinados a regular tales operaciones:
• Resolución N° 10-06-01. Normas relativas a las operaciones en el mercado de divisas.
• Instructivo para realizar Operaciones de Compray Venta de Títulos Valores denominados en Moneda Extranjera en el Sistema de Transacciones con Títulos en Moneda Extranjera (SITME)
• Guía para realizar Operaciones de Compra y Venta de Títulos Valores denominados en Moneda Extranjera en el Sistema de Transacciones con Títulos en Moneda Extranjera (SITME)
• Síntesís Ilustrada del Sistema de Transacciones con Títulos en Moneda Extranjera (SITME)• Aviso Oficial. Límites máximos de comisiones, tarifas o recargos por las operaciones y actividades que en él se mencionan.
El tipo de cambio implícito que generan las transacciones de los títulos valores puede verse aquí.
A comienzos de año, el 8 de enero de 2010, salió publicado en la Gaceta Oficial Nro. 274.064, el Convenio Cambiario Nro. 14, en el cual se establecía nuevamente enVenezuela un tipo de cambio dual, similar al que se tuvo con Recadi entre 1987 y 1988 (7,50 y 14,50 Bs/USD). Los dos tipos de cambio serían 2,60 y 4,30 Bs/USD, según el concepto de la operación.Quedó claro que con esta devaluación no pudo ser controlado el tipo de cambio permuta, y por otra parte, lejos de de combatir la inflación, el gobierno estaba garantizando los bolívares requeridos para financiarlos gastos del 2010, puesto que el ingreso petrolero se duplica al pasar de 2,15 a 4,30 Bs/USD (recibe la misma cantidad de dólares pero ahora representa el doble de bolívares), lo cual equivale también a que la deuda interna se le redujo a la mitad (requiere ahora la mitad de los dólares para pagar la deuda que se tiene a la fecha), y por otra parte, se asegura que la deuda externa se mantenga...