TEMA 1

TEMA 1: LAS FINANZAS Y EL DIRECTOR FINANCIERO
1.1. ¿QUÉ ES UNA CORPORACIÓN?
Empresa: sociedad anónima que juega en el mercado y cotiza en bolsa.
Las pequeñas empresas pueden ser propiedad de una sola persona, las dirige. Son empresas de un propietario individual. Varias personas se unen para establecer y administrar una sociedad.
Corporaciones= Sociedades anónimas.
La empresa es propiedad devarios accionistas con participación en el negocio.
Al organizarse como corporación, una empresa atrae a una amplia gama de inversionistas. Aunque los accionistas son los dueños de la corporación no la administran, sino que votan para elegir a un consejo de administración, pueden ser altos ejecutivos de la empresa, pero otros son directores no ejecutivos, no trabajan en la empresa. El consejo deadministración representa a los accionistas, designa a quienes ocupan los puestos altos y vigila que los administradores actúen en beneficio de los intereses de los accionistas.
Esta separación entre propiedad y administración da permanencia a las corporaciones. Si un administrador renuncia o lo despiden, la corporación sobrevive; y los accionistas de hoy pueden vender todas sus acciones a nuevosinversionistas sin trastornar las operaciones del negocio.
A diferencia de las sociedades de personas y de las empresas de un propietario individual, las corporaciones tienen una responsabilidad limitada, lo que significa que los accionistas no se hacen responsables de forma personal de las deudas de la empresa. Los accionistas corren el riesgo de perder toda su inversión, pero nada más.
1.2. ELPAPEL DEL ADMINISTRADOR FINANCIERO:
Para hacer negocios, las corporaciones necesitan una variedad casi infinita de activos reales; muchos son tangibles, maquinaria, instalaciones y oficinas; otros son intangibles, la especialización técnica de los trabajadores, las marcas y patentes. Por todos ellos se necesita pagar. Para obtener el dinero necesario la corporación vende derechos sobre sus activosreales y sobre el efectivo que generen. Estos derechos se llaman activos financieros o valores. Por ejemplo, si la compañía solicita un préstamo al banco, éste le pide una promesa escrita de que la compañía le devolverá el dinero con intereses. El banco cambia efectivo por un activo financiero. Además de préstamos bancarios, los activos financieros son también acciones y títulos.
El administradorfinanciero se coloca entre las operaciones de la empresa y los mercados financieros (o de capital), en los que los inversionistas tienen los activos financieros emitidos por la compañía. El papel del administrador financiero se ilustra en la figura 1.1, que representa el flujo de efectivo de los inversionistas a la empresa y de ésta a aquéllos. El flujo comienza cuando la empresa vende valores paraobtener dinero (1). Con ese dinero compra activos reales que aplica a sus operaciones (2). Si a la empresa le va bien, los activos reales le generan ingresos de efectivo que pagan la inversión inicial con creces (3). El efectivo se reinvierte (4ª) o se devuelve a los inversionistas que compraron los valores (4b). Claro que la elección entre las flechas 4a y 4b no es totalmente libre.


2 1
4a3 4b
Nuestro diagrama nos lleva de regreso a las 2 preguntas básicas del administrador financiero. ¿En cuáles activos reales deben invertir la compañía? ¿De dónde se obtiene el efectivo para realizar la inversión? La respuesta a la primera pregunta es una decisión de inversión de financiamiento de la empresa.
Las decisiones de financiamiento y de inversión y financiamiento no significa que eladministrador financiero se olvide de los inversionistas y mercados financieros a la hora de analizar proyectos de inversión de capital. El objetivo financiero fundamental de la empresa es optimizar el valor del efectivo invertido por los accionistas en la firma. La figura 1.1: los accionistas aceptan aportar efectivo en la fecha 1 si las decisiones tomadas en la flecha 2 generan al menos un...