Teoria general de los titulos de credito

Capítulo I

TEORIA GENERAL DE LOS TITULOS
DE CREDITO

Sección I

Noción de título de crédito y elementos característicos
2. Noción de título de crédito. Los títulos de crédito son
una de las más significativas creaciones del derecho comercial. Tullio Ascarelli afirma que “si nos preguntasen cuál es la
contribución del derecho comercial a la formación de la Economía moderna, tal vez nopodríamos apuntar otra que haya
influido más típicamente en esa Economía que la institución
de los títulos de crédito”.4 Ellos se han convertido en instrumentos de representación y movilización de la riqueza, aportando la certeza, rapidez y seguridad que requiere el tráfico
mercantil de nuestros días.
La noción de título de crédito, que corresponde a la
traducción literal de la expresiónalemana Wertpapiere, evoca
un documento que no sólo acredita la existencia y contenido
de un derecho, sino que lo constituye y sirve para su transferencia. Por ello es que se dice que estos documentos incorporan o materializan un derecho en su texto. A partir de esta idea
la doctrina ha elaborado mayoritariamente una noción esencial de título de crédito, que consiste en un documento transferiblecuya posesión es necesaria para ejercer el derecho literal y autónomo
4

p. 3.

TULLIO ASCARELLI, Teoría general de los títulos de crédito, México, 1947,

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Ricardo Sandoval López

que en él se representa. Se trata de un concepto restringido o
estricto, afirmado por la doctrina italiana5 y acogido por las
reglas del Código Civil italiano de 1942. La jurisprudencia
del TribunalSupremo español se ha hecho eco de esta noción en una sentencia de 27 de diciembre de 1987, señalando que al título-valor “conviene la definición descriptiva de
documento de un derecho literal destinado a la circulación,
capaz de atribuir de modo autónomo la titularidad del derecho a su propietario y que confiere suficiente legitimación al
poseedor para recabar el cumplimiento del derecho queincorpora”.6
Sin embargo, en la doctrina alemana ha predominado
una concepción más amplia del título de crédito, que se ha
recogido en el artículo 965 del Obligationenretch suizo de 1936,
según la cual se trata de un documento que incorpora un derecho
de carácter privado de tal forma que para su ejercicio es necesaria la
posesión del documento.7
La noción amplia de título de crédito alude alos documentos cuya tenencia es necesaria para ejercer el derecho
representado en el documento, independientemente de que
el documento sea o no también necesario para la transferencia de dicho derecho.8
A falta de definiciones legales de títulos de crédito, el
empleo de la noción restringida o del concepto amplio res-

5 CÉSAR VIVANTE, Trattato di Diritto Commerciale, 5ª ed., Milano, 1924,vol. III,
p. 123.
6 JOSÉ M ARÍA DE EIZAGUIRRE, “Las imposiciones a plazo como objeto de
garantía pignoraticia. Una contribución a la dogmática de los títulos-valores”. Revista de Derecho Bancario y Bursátil, España, Nº 25, enero-marzo 1987,
p. 186.
7 HENRICH B RUNNER, “Die Wertpapiere”, en el Handbuch des deutchen Handels -See- und Wechselretch, dir. Endermann, Leipzing, 1882, p. 147.
8ALFRED HUECK y C LAUS WILHELM C ANARIS, Derecho de los títulos-valor,
Editorial Ariel S.A., Barcelona, 1988, pp. 3 y ss.

Derecho Comercial

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ponde a los fines de funcionalidad que se quieran satisfacer
con estos instrumentos.9-10
3. Evolución histórica. Los requerimientos que planteaba
el desarrollo de la actividad mercantil dieron origen a los
títulos de crédito, que aparecenjustamente cuando los mecanismos del derecho común que se utilizaban para la circulación resultaron insuficientes para llenar las necesidades de
mayor rapidez, facilidad, certeza y seguridad. La circulación
de los bienes y derechos se realizaba mediante la cesión de
créditos, cuyas características esenciales son:
a) El acreedor cedente responde sólo de la existencia y
legitimidad del crédito;
b)...