tesis

"PRINCIPALES DETERMINANTES DEL PRECIO DE LAS
VIVIENDAS EN EL MERCADO INMOBILIARIO DE LIMA
METROPOLITANA"

Trabajo de Investigación presentado
para optar al Grado Académico de
Magíster en Finanzas

Presentada por

Sr. Aldo Enrique Matsuoka Tanaka
Sr. Javier Antonio Ruiz Santti

Asesor: Profesor Francisco A. Delgado

2014

Resumen ejecutivo

El objetivo de estainvestigación es identificar los principales determinantes del precio de las
viviendas en el ámbito de Lima Metropolitana. En primer lugar, se realiza una descripción detallada
del contexto actual del mercado inmobiliario peruano, con el fin de evaluar la consistencia de la
evolución del precio de las viviendas con las principales variables de dicho sector y de la economía.
Luego, mediante laaplicación de un modelo de panel de datos para once grupos de distritos de
Lima y a través del análisis de cointegración, se demuestra la existencia de una relación de largo
plazo entre el precio del m2 de departamento y variables fundamentales, como el PBI, nivel de
ingresos de las familias, la tasa libre de riesgo, el precio de los terrenos y la densidad poblacional.

La importancia deestos resultados es brindar una evidencia empírica de que los niveles de precios
actuales responden a factores fundamentales de la economía, sobre todo, ante la creciente
preocupación respecto a la existencia de una burbuja inmobiliaria. No obstante, se resaltan las
limitaciones en cuanto a información estadística disponible y confiable del sector, en especial, a
aquella referente aprecios de alquileres y precios finales de transacción.

Índice

Índice de tablas ................................................................................................................................iv
Índice de gráficos .............................................................................................................................v
Índice de anexos..............................................................................................................................vi

Capítulo I. Aspectos introductorios ................................................................................................7
1. Introducción..................................................................................................................................7
2. Motivación del estudio ..................................................................................................................2
3. Hipótesis .......................................................................................................................................3
4. Objetivo general............................................................................................................................3
5. Objetivos específicos ....................................................................................................................3

Capítulo II. Definiciones y hechos estilizados ................................................................................4
1. Mercado inmobiliario....................................................................................................................4
1.1. Componentes del mercado inmobiliario ......................................................................................5
1.1.1 Bienes inmuebles (Departamentos) ..........................................................................................5
1.1.2 Oferta inmobiliaria...................................................................................................................5
1.1.3 Demanda inmobiliaria ...............................................................................................................6
1.2 Mercado inmobiliario peruano ....................................................................................................6
1.2.1 Oferta de...