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Espiñeira, Sheldon y Asociados

Boletín de Finanzas Corporativas y Recuperaciones*
Fusiones y Adquisiciones
No. 3 - 2008

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Boletín Digital // No. 3 - 2008

Contenido
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4 Fusiones y Adquisiciones
4 Clasificación de las fusiones
4 Motivaciones para ir a un proceso de Fusiones y Adquisiciones
4 Valoración de empresas en un proceso de Fusiones y Adquisiciones
4 Fuentes de sinergias y entropías
4 Cómo hacer exitoso un proceso de Fusiones y Adquisiciones
4 Por qué fracasa un proceso de Fusiones y Adquisiciones
4 Gestión del cambio
4 Créditos/ Suscribirse

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Boletín de Finanzas Corporativas
y Recuperaciones
Fusiones y Adquisiciones

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Fusiones y Adquisiciones
Se habla de fusión cuando dos o más compañías
deciden juntar sus patrimonios y formar una
nueva empresa. Se habla de adquisición cuando
una empresa compra lasacciones y/o activos
de una compañía suficiente para tener control
sobre la misma sin llevar a cabo la fusión de sus
patrimonios. El objetivo final es crear valor.
Muchos procesos de Fusiones y Adquisiones se
han originado por la necesidad de los empresarios
de desarrollar y solidificar sus actividades en una
industria determinada, tratando de permanecer en
ella y consolidarse en el mercado.Sin embargo,
otros actores tratan de obtener beneficios en el
corto plazo y buscar adquirir una empresa con el
objetivo de incrementar su valor y luego venderla
a un precio superior. El factor común en ambos
casos es el estímulo de agregarle valor a la
empresa adquirida.

En general, la decisión de ir a un proceso de Fusiones
y Adquisiones puede estar motivada por distintas
razones. Sinembargo, la intención de creación de
valor es frecuentemente su propósito final.
Las Fusiones y Adquisiones son una buena
idea cuando el valor de mercado de la empresa
resultante es mayor que el valor de las sociedades
consideradas como entes independientes, aquí es
cuando se produce un efecto sinérgico.
Actualmente, la apertura de los mercados y la
globalización han reforzado la competenciaen
que se encuentran las empresas, lo que las lleva
a tomar en cuenta alguno de estos procesos
como posible solución a mercados exigentes.
De hecho, es notorio como grandes empresas
transnacionales han adquirido empresas locales,
para de esa forma anular la competencia interna y
quizás externa en caso de que un competidor se
adelante quitándole nichos de mercado.

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Clasificación de las fusiones
Según su estructura societaria:
· Fusión por la creación de una compañía nueva:
Consiste en la fusión de dos o más compañías
para la creación de una nueva sociedad, a la
cual cada una aporta la totalidad de su
patrimonio y produce la disolución anticipada de
cada una de éstas.
· Fusión por absorción: Cuando la fusión resulta
dela absorción de una o varias compañías por
otra ya existente. Implica la disolución de las
compañías absorbidas, las cuales desaparecen
después de haber transferido la totalidad de sus
patrimonios a la sociedad absorbente.

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y Recuperaciones
Fusiones y Adquisiciones

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Clasificación de las fusiones (cont.)Según la estrategia en que se hace la fusión:
· Fusión horizontal: La compra o fusión de una
empresa que compite en la misma rama
económica, con la intención de participar en un
mayor mercado o de las economías de escala. A
esta fusión también se le conoce como fusión
estratégica.
· Fusión vertical: Cuando la compra o fusión se
realiza hacia un cliente o un proveedor, con la...