Tipos De Cambio Y Sistema Monetario Internacional Capítulos 9 Y 10

TIPOS DE CAMBIO Y SISTEMA MONETARIO INTERNACIONAL
CAPÍTULOS 9 Y 10

TIPOS DE CAMBIO
Por tipo de cambio debe entenderse la tasa a la cual la moneda de un país es intercambiada por otra. A su vez, éstas son intercambiadas en un mercado cambiario, el cual tiene dos funciones principales: la conversión de moneda y el proporcionar cierta seguridad ante el riesgo cambiario. El tipo de cambio,debido a la influencia que tiene sobre la cuenta corriente y sobre otras variables macroeconómicas, puede ser considerado como uno de los precios más importantes de una economía abierta al exterior. Los tipos de cambio permiten comparar los precios de bienes y servicios producidos en los diferentes países.

TIPOS DE CAMBIO
¿Por qué es importante tener un sistema cambiario? •Es necesario paracompletar las transacciones comerciales transfronterizas (¿Cuánto cuesta en España un coche americano que se vende por 20,000 dólares en Estados Unidos?) •Los turistas requieren en sus viajes pagar con la moneda del país local al que visitan. •Una empresa requiere realizar compras de bienes y servicios con monedas de otros países. •Los inversionistas lo utilizan para invertir sus excedentes de capitalen los mercados extranjeros.

OPERACIONES CON TIPOS DE CAMBIO
Operaciones con divisas: Previamente habíamos señalado que el mercado cambiario debería proporcionar cierta seguridad al demandante de moneda extranjera, y esto se logra dependiendo de las diferentes operaciones que se realicen con las divisas. Operaciones al contado (“spot”) Involucra la realización de operaciones de contado o amás tardar 2 días hábiles después del pago.

OPERACIONES CON TIPOS DE CAMBIO
Operaciones a Plazo: •Forwards •Futuros •Swaps •Opciones

TEORÍAS PARA LA DETERMINACIÓN DE TIPOS DE CAMBIO
Efecto Fisher: De acuerdo con esta teoría los flujos de inversión entre los países se desplazarán hacia aquella nación que ofrezca un mejor rendimiento real. Teóricamente la tasa de interés nominal (r) en unpaís se determina por la tasa de interés real (R) y la tasa de inflación (i): (1 + r) = (1 + R)(1 + i)

TEORÍAS PARA LA DETERMINACIÓN DE TIPOS DE CAMBIO
Ejemplo: Tasa de interés real: 4%, Inflación en EUA: 3.5%, Inflación en Japón: 1.5% T. Int. Nominal en EUA = [(1.04)(1.035) –1] * 100 = 7.64% T. Int. Nominal en Japón = [(1.04)(1.015) – 1] * 100 = 5.56% Así, mientras Estados Unidos pague un 7.64%y Japón un 5.56%, los inversionistas no tendrán incentivo alguno para desplazar sus capitales entre los dos países. ¿Pero qué sucedería si Estados Unidos decidiera pagar una tasa de interés nominal del 10% (ceteris paribus)?

TEORÍAS PARA LA DETERMINACIÓN DE TIPOS DE CAMBIO
T. Int. Real en EUA = [(1.10)/(1.035) –1] * 100 = 6.28% Estados Unidos estaría pagando una tasa de interés real de 6.28%comparado con la tasa de Japón de 4%, por lo que los ciudadanos japoneses venderían sus yenes para adquirir dólares e invertirlos en EUA. Eventualmente el gobierno japonés se verá obligado a decretar una devaluación de su tipo de cambio, a fin de encarecer el dólar y evitar la fuga de divisas.

TEORÍAS PARA LA DETERMINACIÓN DE TIPOS DE CAMBIO
Teoría de la Paridad del Poder de Compra Estabasada en la ley de un solo precio que establece que en mercados competitivos libres de costos de transportación y barreras comerciales, los productos idénticos vendidos en diferentes países deben tener el mismo precio. De esta manera el tipo de cambio puede establecerse a partir de un conjunto de precios, de manera que el tipo de cambio únicamente cambiará cuando exista una variación en la estructurade precios relativos (inflación).

TEORÍAS PARA LA DETERMINACIÓN DE TIPOS DE CAMBIO
Un auto en EUA vale 14,000 dólares, mientras que en Alemania cuesta 22,337 marcos. El tipo de cambio de marcos/dólar es: 22,337/14,000 = 1.5955 marcos por dólar La inflación en EUA es 5% y en Alemania es 10%, por lo que los nuevos valores del auto son: 14,700 dólares en EUA (14,000*1.05) y 24,571 marcos...