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Caso #15

A continuación se presenta el balance anual de El Pez volador al 31 de diciembre d 2007:

31 de diciembre de 2007
(miles de pesos)
Activos


Efectivo

$ 3 810
Títulos negociables

2 700
Cuentas por cobrar

27 480
Inventarios

41 295
Planta y equipo
$ 64 650

Menos: depreciación acumulada
17 100

Planta y equipo neto

47550
Activos totales

$122,835
Pasivos y Capital contable


Cuentas por pagar

$ 14,582
Porción actual de deuda a largo plazo

3 000
Salarios devengados

1 200
Impuestos devengados

3 600
Otros pasivos de corto plazo

2 200
Pasivo a largo plazo

33 000
Acciones comunes ($ 10 valor par)

19 500
Capital aportado en exceso al valor par

15000
Utilidades retenidas

30 753
Pasivos y Capital contable

$122 835


a. ¿A cuánto asciende la inversión de Fisher en activos circulantes?
b. Determine la inversión en capital neto de trabajo.
c. Determine la razón de circulante.
d. Determine el rendimiento sobre el capital accionario de Fisher si las utilidades después de impuestos correspondientes a 2007 son de $ 10 000 pesos.Caso #16

A continuación se presenta el balance anual y el estado de resultados de García Industries al 31 de diciembre de 2007:

Balance
(millones de pesos)
Activos
Pasivos y participación
de los accionistas
Efectivo
$ 6.0
Cuentas por pagar
$ 10.0
Cuentas por cobrar
14.0
Sueldos, prestaciones e impuestos sobre nómina por pagar
2.0
Inventarios12.0
Otros pasivos a corto plazo
10.0
Activos fijos netos
40.0
Pasivo a largo plazo
12.0

$ 72.0
Capital contable
38.0



$ 72.0




*El inventario promedio de los dos años anteriores también fue de 12.0 millones de pesos.

Estado de resultados ( en millones de pesos)
Ventas netas
$ 100.0
Costo de ventas
60.0
Gastos de ventas, generalesy administrativos
20.0
Otros gastos
15.0
Utilidades después de impuestos
$ 5.0

a. Determine la duración del periodo de conversión de inventarios.
b. Determine la duración del periodo de conversión de cuentas por cobrar.
c. Determine la duración del ciclo de operación.
d. Determine la duración del periodo de aplazamiento de cuentas por pagar.
e. Determine la duración delciclo de conversión de efectivo.
f. Monto del capital de trabajo.
g. Determine el monto de financiamiento al capital de trabajo












Caso #17

La Hormiga de oro investiga el uso de diversas combinaciones de deuda a corto y largo plazo para el financiamiento de sus activos. Suponga que esta compañía ha decidido emplear 30 millones de pesos en activos circulantes, junto con 35millones de pesos en activos fijos en sus operaciones para el próximo año. Con base en este nivel de activos circulantes se estima que durante el próximo año sus ventas y la UAII ascenderán a 60 y 6 millones de pesos respectivamente. La tasa del impuesto sobre la renta de la compañía es del 30 por ciento. 40 millones de pesos en activos se financiarán con participación accionaria y el resto condeuda a corto y largo plazos. Reynolds piensa aplicar una de las siguientes políticas de financiamiento:

Política de financiamiento
Monto de deuda a corto plazo (millones de pesos)
Tasa de interés


Deuda a largo plazo (%)
Deuda a corto plazo (%)
Agresiva ( gran monto
de deuda a corto plazo)
$ 24
8.5
5.5
Moderada ( monto moderado de deuda a corto plazo)
18
8.0
5.0
Conservadora(monto reducido de deuda a corto plazo)
12
7.5
4.5

a. Determine los siguientes puntos en cada una de las políticas de financiamiento:

I. La Tasa de rendimiento esperada sobre la participación de los accionistas (ROE).
II. La monto de capital de trabajo neto.
III. La Razón de circulante.

Caso #18

El Tequila Azul desea analizar el impacto conjunto de sus políticas de inversión y...