Una idea

LA EVOLUCION DE LOS TIPOS DE CAMBIO

1. Comportamiento histórico de la TRM por periodos presidenciales de los últimos 30 años (analizar)

Conociendo que en el periodo de 1980 hasta 1991 la tasa de cambio colombiana estaba dada por el crowling peg o mini devaluaciones, en los gobiernos de Cesar Turbay, Belisario Betancur y Virgilio Barco la Tasa Representativa del Mercado (TRM) sufríavariaciones incrementales en un rango promedio de 27% anual a lo largo de esos 11 años, pasando de una TRM de 47,28 a 502,26 pesos. Esta variación constante era lograda gracias a las políticas de devaluación y de intervención estatal de los gobiernos en ese lapso de tiempo. En 1991 con la reforma a la constitución impulsada por el presidente César Gaviria y con las nuevas políticas de una economíaabierta, pasamos de un tipo de cambio regulado por el estado a uno en el cual el mercado es el que toma las decisiones a través de las leyes de oferta y demanda. Es por eso que a partir de este año el incremento porcentual disminuye, en el caso del gobierno Gaviria a un promedio de 10% anual, en el caso del gobierno Samper a un 18% anual, el siguiente gobierno a un 13% y en el periodo presidencial deÁlvaro Uribe se puede apreciar que en algunos años se presentan decrementos porcentuales en algunos años lo que lo deja con un promedio anual de -5% en el total de su periodo. Esto solo es posible a una falta de intervención gubernamental y a una libre expresión del mercado.

La Década de los 80
A pesar de todas las supuestas ventajas que este sistema de mini devaluaciones prometía, mucha deéstas quedaron en entredicho durante la década de los ochenta. Este fue un período turbulento para la tasa de cambio en Colombia. Las reservas internacionales en poder del Banco de la República crecieron continuamente gracias al incremento de la oferta de divisas por los altos precios internacionales del café entre 1976 y 1978, el incrementó en las exportaciones del grano en 1978 y el incremento de ladeuda pública externa. Esta gran acumulación de reservas, sumada al lento ritmo de devaluación que estableció el Banco de la República dejó como resultado una sobrevaluación de la tasa de cambio real. El Banco de la República justificó este lento ritmo de devaluación alegando que “los peligros de un posible desbordamiento monetario aconsejaban modificar la orientación básica del manejocambiario”. Finalmente, el antídoto para esta crisis fue acelerar el ritmo de devaluaciones a niveles jamás antes vistos contraprestación por los dólares acumulados como reservas internacionales. Esto acentuaba el ciclo expansivo de la economía. Igualmente, “cuando se reversaban los flujos de capital, el Banco tenía que endurecer la política monetaria para evitar perder reservas a la tasa de cambio vigente”La Década de los 90

Existieron muchos factores, internos y externos, que interactuaron entre si e impulsaron la adopción de un régimen cambiario más flexible durante los primeros años de la década de los noventa. Por un lado las exportaciones del café cayeron sustancialmente lo cual el gobierno perdió su principal herramienta para afrontar las variaciones en los términos de intercambio.Paralelamente se presentaron una serie de choques en la balanza de pagos como consecuencia del proceso aperturista colombiano y las diferentes tendencias del sistema financiero internacional.

A partir de 1990, Colombia acentúa su apertura económica caracterizada por varias “reformas arancelarias que redujeron la tasa promedio de impuestos sobre las importaciones, disminuyeron las listas deprohibiciones de importaciones y licencia previa y por último, simplificaron sustancialmente los trámites aduaneros” (Huertas (1997). Esto permitió que la entrada y salida de capitales fuera mucho más amplia y volátil. Igualmente, dada la mala experiencia de los ochenta, ocasionada por las crisis cambiarías y de deuda en toda Latinoamérica y la reducción de las tasas de interés realizadas por la...