una paja


















ADMINISTRACIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO






















Material de clases preparado por el profesor Miguel Ojeda E.









ADMINISTRACIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO

El balance general de la empresa proporciona información de laestructura de inversiones y de las respectivas fuentes de financiamiento. Estas estructuras elegidas (tanto de corto como de largo plazo) deben conducir de manera consistente a la maximización de valor de la empresa, específicamente de los recursos invertidos por los propietarios.

La administración financiera de corto plazo es la administración de los activos circulantes de la empresa yel financiamiento requerido para sostener la inversión en este tipo de activos, y de esta manera alcanzar un equilibrio entre rentabilidad y riesgo que contribuya positivamente al valor de la empresa.

El capital de trabajo se relaciona directamente con los factores productivos, la transformación, comercialización y cobro de las ventas, es decir, los componentes del ciclo económico de unaempresa.

El capital de trabajo bruto es la cantidad de fondos invertidos en activos circulantes utilizados en el proceso de producción y venta. La naturaleza de los componentes del activo circulante da origen al capital de trabajo temporal y capital de trabajo permanente.
El capital de trabajo permanente es la cantidad de activos circulantes requerida para hacer frente a las necesidades mínimas alargo plazo (se le podría llamar capital de trabajo puro).
El capital de trabajo temporal es la cantidad de activos circulantes que varía con los requerimientos estacionales.

El capital de trabajo neto es la diferencia entre el total de activos circulantes y el total de pasivos circulantes, es decir, es la porción de activos circulantes financiados con pasivos de largo plazo.

Laadministración del capital de trabajo abarca todos los aspectos del capital, que requiere una comprensión de las interrelaciones entre activos circulantes y pasivos circulantes, y entre el capital de trabajo y las inversiones a largo plazo. El análisis del capital de trabajo de una empresa puede ser empleado para medir el riesgo de insolvencia.

La administración del activo circulante implica:
Decidircuánto invertir y en qué oportunidad
En qué tipo de activo y durante cuánto tiempo
Determinar el riesgo de la inversión en este tipo de activos

La administración del pasivo circulante implica:
Determinar el momento en que se requiere financiamiento
Definir dónde obtener financiamiento, identificando el costo, riesgo y condiciones de cada fuente








Los factores que afectan lacantidad de capital de trabajo son principalmente:
La naturaleza general del tipo de negocio
El tiempo requerido para la fabricación o para obtener la mercadería que se ha de vender
El volumen de ventas
Condiciones de compra y venta
Rotación de los inventarios
Rotación de las cuentas por cobrar
Estacionalidad en las ventas
Ciclo de los negocios ( auge, depresión)


EL CICLO DECONVERSIÓN DEL EFECTIVO

El ciclo operativo de una empresa (también denominado ciclo de maduración económico) es el tiempo que transcurre desde que se compran las materias primas hasta el cobro de las ventas del producto terminado. Este ciclo comprende dos categorías de activos circulantes: inventarios y cuentas por cobrar. El ciclo operativo (C.O.) se determina sumando el período de conversión delinventario (P.C.I) y el periodo promedio de cobro total (P.P.C. T):

C.O. = P.C.I. + P.P.C
T

Donde:

P.C.I. = Existencia
Costo de venta diario

P.P.C. = Total cuentas por cobrar
T Venta diaria


El Ciclo de Conversión del Efectivo (también denominado ciclo de maduración financiero) se...