Unidad 2 Financiera
Páginas: 15 (3552 palabras)
Publicado: 24 de marzo de 2015
ELEMENTOS DE CÁLCULO FINANCIERO APLICADO
a) Conceptos de flujo de fondos y valor tiempo del dinero.
El flujo de fondos o flujo de caja consiste en un esquema que presenta sistemáticamente los costos e ingresos registrados año por año (o período por período). Estos se obtienen de los estudios técnicos de mercado, administrativo, etc. Por lo tanto, el flujo de fondos puede considerarse como unasíntesis de todos los estudios realizados como parte de la etapa de pre-inversión (para la evaluación ex - ante) o como parte de la etapa de ejecución (para la evaluación ex – post).
Los cuatro elementos básicos que componen el flujo de fondos son:
1. Los beneficios (ingresos) de operación.
2. Los costos (egresos) de inversión o montaje, o sea, los costos iniciales.
3. Los costos (egresos) deoperación.
4. El valor de desecho o salvamento de los activos del proyecto.
Cada uno de estos elementos debe ser caracterizado según:
a. Su monto o magnitud.
b. Su ubicación en el tiempo.
Es decir, cada elemento es registrado en el flujo de fondos, especificando su monto y el momento en que se recibe o se desembolsa.
La enorme mayoría de las decisiones financieras implica el desplazamiento derecursos entre distintos destinos (decisiones de inversión), o bien su incorporación a las organizaciones (decisiones de financiamiento).
La conveniencia de una decisión financiera, medida en términos de contribución al valor de ente, requiere la combinación de ambos conceptos:
1) La cuantía de los flujos de fondos.
2) La valuación de estos según su ubicación en el tiempo.
• El flujo de fondos oflujo de caja consiste en un esquema que presenta sistemáticamente los costos e ingresos registrados período por período.
• Se parte del supuesto de que es preferible disponer de los fondos en el presente antes que disponer de estos en un futuro.
Se define operación financiera como todo intercambio de capitales (uno o varios) entre el acreedor (quien realiza la entrega) y el deudor (quien secompromete a devolver el capital recibido más un precio) en diferentes momentos (o vencimientos).
El deudor, además de devolver el capital, tiene que pagar un precio o compensación por la utilización del capital recibido. Este precio permite que los capitales acreedores y deudores sean equivalentes.
C0 +I (0, n) = Cn
El valor del dinero en él es un concepto basado en la premisa de queun inversor prefiere recibir un pago de una suma fija de dinero hoy, en lugar de recibir el mismo a una fecha futura que quedare igual si no se tocase o lo usase.
En particular, si se recibe hoy una suma de dinero, se puede obtener interés sobre ese dinero. Adicionalmente, debido al efecto de inflación, en el futuro esa misma suma de dinero perderá poder de compra.
Todas las fórmulas relacionadas con esteconcepto están basadas en la misma fórmula básica, el valor presente de una suma futura de dinero, descontada al presente. Por ejemplo, una suma FV a ser recibida dentro de un año debe ser descontada (a una tasa apropiada r) para obtener el valor presente, PV.
Algunos de los cálculos comunes basados en el valor tiempo del dinero son:
Valor presente (PV) de una suma de dinero que será recibida en elfuturo.
Valor presente de una anualidad (PVA) es el valor presente de un flujo de pagos futuros iguales, como los pagos que se hacen sobre una hipoteca.
Valor presente de una perpetuidad es el valor de un flujo de pagos perpetuos, o que se estima no serán interrumpidos ni modificados nunca.
Valor futuro (FV) de un monto invertido (por ejemplo, en una cuenta de depósito) a una cierta tasa de interés.Valor futuro de una anualidad (FVA) es el valor futuro de un flujo de pagos (anualidades), donde se asume que los pagos se reinvierten a una determinada tasa de interés.
b) Capitalización y Actualización.
La operación que consiste en invertir o prestar un capital, produciéndonos intereses durante el tiempo que dura la inversión o el préstamo, se llama Capitalización. Por el contrario, la...
a) Conceptos de flujo de fondos y valor tiempo del dinero.
El flujo de fondos o flujo de caja consiste en un esquema que presenta sistemáticamente los costos e ingresos registrados año por año (o período por período). Estos se obtienen de los estudios técnicos de mercado, administrativo, etc. Por lo tanto, el flujo de fondos puede considerarse como unasíntesis de todos los estudios realizados como parte de la etapa de pre-inversión (para la evaluación ex - ante) o como parte de la etapa de ejecución (para la evaluación ex – post).
Los cuatro elementos básicos que componen el flujo de fondos son:
1. Los beneficios (ingresos) de operación.
2. Los costos (egresos) de inversión o montaje, o sea, los costos iniciales.
3. Los costos (egresos) deoperación.
4. El valor de desecho o salvamento de los activos del proyecto.
Cada uno de estos elementos debe ser caracterizado según:
a. Su monto o magnitud.
b. Su ubicación en el tiempo.
Es decir, cada elemento es registrado en el flujo de fondos, especificando su monto y el momento en que se recibe o se desembolsa.
La enorme mayoría de las decisiones financieras implica el desplazamiento derecursos entre distintos destinos (decisiones de inversión), o bien su incorporación a las organizaciones (decisiones de financiamiento).
La conveniencia de una decisión financiera, medida en términos de contribución al valor de ente, requiere la combinación de ambos conceptos:
1) La cuantía de los flujos de fondos.
2) La valuación de estos según su ubicación en el tiempo.
• El flujo de fondos oflujo de caja consiste en un esquema que presenta sistemáticamente los costos e ingresos registrados período por período.
• Se parte del supuesto de que es preferible disponer de los fondos en el presente antes que disponer de estos en un futuro.
Se define operación financiera como todo intercambio de capitales (uno o varios) entre el acreedor (quien realiza la entrega) y el deudor (quien secompromete a devolver el capital recibido más un precio) en diferentes momentos (o vencimientos).
El deudor, además de devolver el capital, tiene que pagar un precio o compensación por la utilización del capital recibido. Este precio permite que los capitales acreedores y deudores sean equivalentes.
C0 +I (0, n) = Cn
El valor del dinero en él es un concepto basado en la premisa de queun inversor prefiere recibir un pago de una suma fija de dinero hoy, en lugar de recibir el mismo a una fecha futura que quedare igual si no se tocase o lo usase.
En particular, si se recibe hoy una suma de dinero, se puede obtener interés sobre ese dinero. Adicionalmente, debido al efecto de inflación, en el futuro esa misma suma de dinero perderá poder de compra.
Todas las fórmulas relacionadas con esteconcepto están basadas en la misma fórmula básica, el valor presente de una suma futura de dinero, descontada al presente. Por ejemplo, una suma FV a ser recibida dentro de un año debe ser descontada (a una tasa apropiada r) para obtener el valor presente, PV.
Algunos de los cálculos comunes basados en el valor tiempo del dinero son:
Valor presente (PV) de una suma de dinero que será recibida en elfuturo.
Valor presente de una anualidad (PVA) es el valor presente de un flujo de pagos futuros iguales, como los pagos que se hacen sobre una hipoteca.
Valor presente de una perpetuidad es el valor de un flujo de pagos perpetuos, o que se estima no serán interrumpidos ni modificados nunca.
Valor futuro (FV) de un monto invertido (por ejemplo, en una cuenta de depósito) a una cierta tasa de interés.Valor futuro de una anualidad (FVA) es el valor futuro de un flujo de pagos (anualidades), donde se asume que los pagos se reinvierten a una determinada tasa de interés.
b) Capitalización y Actualización.
La operación que consiste en invertir o prestar un capital, produciéndonos intereses durante el tiempo que dura la inversión o el préstamo, se llama Capitalización. Por el contrario, la...
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