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Como se financia el déficit fiscal
Cuando se presenta un déficit en las cuentas fiscales se debe acudir al crédito tanto interno como externo para financiarlo. En el frente interno los mecanismosmas usuales han sido los préstamos del sistema financiero domestico, las operaciones de emisión que realiza el banco de la republica y la colocación de bonos del gobierno en el mercado.Adicionalmente el gobierno se financia por medio de una deuda flotante denominada rezago presupuestal constituida por reservas (compromisos adquiridos por el gobierno en un año determinado pero que se pagan en elsiguiente) y cuentas por pagar (deuda con los proveedores).

Finalmente el gobierno central también se financia con la venta de las empresas publicas al sector privado, es decir con lasprivatizaciones.
En un principio la colocación d la deuda interna se hacia de manera forzosa con bajas tasas de interés o mediante u n incentivo tributario, al hacer papeles exentos de impuestos, entre los quese contaban los bonos de desarrollo económico, de bienestar familiar, de defensa nacional, los pagares d emergencia económica, los certificados eléctricos y los bonos agrario. Fue solo a principiosde los años noventa cuando se inicio el verdadero desarrollo del mercado de deuda interna por medio de papeles estandarizados y adquisición voluntaria.

La ley 51 de 1991 intridujo lo stitulos de ñatesorerisa general de la republica(TES) como un nuevo mecanismo de financiac ion del gobierno. Desde su creación, los TES se han convertido en la fuente de financiamiento domestico mas importantede la nación. Su emisión le compete al ministerio de hacienda y crédito publico.

Existen TES denominados en pesos, o indexados al índice de precios del consumidor, o la s unidades de valor real(UVR). Adicionalmente, los títulos cuentan con la garantía de la nación y están inscritos en la bolsa de valores de Colombia.
Aa principios de 2008, el saldo total de TES en el mercado ascendió a...