valor de la empresa
Páginas: 3 (620 palabras)
Publicado: 28 de noviembre de 2013
EJERCICIO
La compañía Manufacturera del Atlántico Ltda., ha proyectado para propósitos de valoración, los flujos de caja libres para el período comprendido entre los años 2.012 y 2.017
Losvalores estimados son los siguientes: (millones de pesos)
Años
2.012
2.013
2.014
2.015
2.016
2.017
Millones
350
400
450
600
750
1.250
El nivel de endeudamiento previsto es del 60 %, latasa de rendimiento mínima de los propietarios es del 48%. Las obligaciones adquiridas tienen un costo promedio del 30% efectivo anual. La compañía ha contraído una obligación reciente por la suma de$600 millones al 25% efectivo anual a seis años entre los cuales se incluyen dos años de gracia.
La compañía Manufacturera mantiene activos no involucrados en sus operaciones por valor de $250 millones.
Actualmente la empresa cuenta con activos que valen $1.000 millones discriminados de la siguiente forma:
Caja $100
Edificaciones: $250
Maquinaria 650
Total Activo $1.000 millones.Información adicional:
Tasa impositiva: 30%
Tasa de descuento de la deuda reciente: 30% después de impuestos.
Inflación: 25%
Se pide: Calcular el valor de la empresa.
CÁLCULO DEL VALORDE LA COMPAÑÍA MANUFACTURERA DEL ATLÁNTICO LTDA. POR EL MÉTODO S.V.A (SHARCHOLDER VALVE ANÁLISIS)
1. Cálculo del Costo de Capital (CK)
CK= Kd(1-T)*Wd+Kp*Wd
CK= 30% (1-0,3)*60%+48%*40%
CK= 31,8%Al descontar el flujo de repartos para los primeros cinco años utilizando la tasa de costo de capital del 31,8% tendremos:
350/(1+0,318) + 400/(1+0,318)^2 + 450/(1+0,318)^3 + 600/(1+0,318)^4 +750/(1+0,318)^5 = $1.079,77 millones de pesos
Ahora, después del año quinto la empresa deja de crecer en términos reales (sus ventas en unidades se estabilizan), puesto que se supone que la competenciaconvertirá el negocio en uno “maduro” y estabilizado. Para saber cómo evolucionarán los flujos de ahí en adelante, incluimos el año sexto en la proyección.
2. Cálculo de la Tasa Constante
Para...
EJERCICIO
La compañía Manufacturera del Atlántico Ltda., ha proyectado para propósitos de valoración, los flujos de caja libres para el período comprendido entre los años 2.012 y 2.017
Losvalores estimados son los siguientes: (millones de pesos)
Años
2.012
2.013
2.014
2.015
2.016
2.017
Millones
350
400
450
600
750
1.250
El nivel de endeudamiento previsto es del 60 %, latasa de rendimiento mínima de los propietarios es del 48%. Las obligaciones adquiridas tienen un costo promedio del 30% efectivo anual. La compañía ha contraído una obligación reciente por la suma de$600 millones al 25% efectivo anual a seis años entre los cuales se incluyen dos años de gracia.
La compañía Manufacturera mantiene activos no involucrados en sus operaciones por valor de $250 millones.
Actualmente la empresa cuenta con activos que valen $1.000 millones discriminados de la siguiente forma:
Caja $100
Edificaciones: $250
Maquinaria 650
Total Activo $1.000 millones.Información adicional:
Tasa impositiva: 30%
Tasa de descuento de la deuda reciente: 30% después de impuestos.
Inflación: 25%
Se pide: Calcular el valor de la empresa.
CÁLCULO DEL VALORDE LA COMPAÑÍA MANUFACTURERA DEL ATLÁNTICO LTDA. POR EL MÉTODO S.V.A (SHARCHOLDER VALVE ANÁLISIS)
1. Cálculo del Costo de Capital (CK)
CK= Kd(1-T)*Wd+Kp*Wd
CK= 30% (1-0,3)*60%+48%*40%
CK= 31,8%Al descontar el flujo de repartos para los primeros cinco años utilizando la tasa de costo de capital del 31,8% tendremos:
350/(1+0,318) + 400/(1+0,318)^2 + 450/(1+0,318)^3 + 600/(1+0,318)^4 +750/(1+0,318)^5 = $1.079,77 millones de pesos
Ahora, después del año quinto la empresa deja de crecer en términos reales (sus ventas en unidades se estabilizan), puesto que se supone que la competenciaconvertirá el negocio en uno “maduro” y estabilizado. Para saber cómo evolucionarán los flujos de ahí en adelante, incluimos el año sexto en la proyección.
2. Cálculo de la Tasa Constante
Para...
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