valor razonable

TALLER VALOR RAZONABLE








KENY ANDREA HERNANDEZ CAICEDO










INSTITUCION DE EDUCACION SUPERIOR “ITFIP”
ECONOMIA, ADMINISTRACION Y CONTADURIA
TECNOLOGIA EN SISTEMAS CONTABLES Y FINANCIEROS VII
ESPINAL
2014
1. Que es la T.I.R y como se halla?
El concepto de TIR puede parecer sencillo, pero el cálculo puede ser bastante laborioso si no contamos con herramientasapropiadas, como un software de hoja de cálculo o un programa personalizado de tipo financiero.
Ejemplo: Consideremos una persona que va a montar un negocio que necesita una inversión inicial de 60.000 €, y que luego va a tener unos gastos anuales de mantenimiento de 3.000 € y unos ingresos anuales de 30.000 €, durante 4 años. Para facilitar los cálculos, supongamos que los ingresos y los gastosse establecen al final del año. El esquema de flujos sería el siguiente: 

Para determinar la TIR de este proyecto de inversión, tenemos que ir probando con distintos tipos de interés hasta que la suma financiera de todos los capitales sea cero.
Para sumar estos capitales de manera correcta, tenemos que desplazarlos hasta el mismo instante de tiempo, por ejemplo en 0. El siguiente cuadro nosmuestra los resultados: 
Año
Ingresos
Gastos
Valor neto (I-G)
Valor en 0 del valor neto con el tipo de interés:




5%
10%
20%
25%
28,49%
0
0
60.000
-60.000
-60.000
-60.000
-60.000
-60.000
-60.000
1
30.000
3.000
27.000
25.714
24.545
22.500
21.600
21.013
2
30.000
3.000
27.000
24.490
22.314
18.750
17.280
16.354
3
30.000
3.000
27.000
23.324
20.285
15.62513.824
12.728
4
30.000
3.000
27.000
22.213
18.441
13.021
11.059
9.905
SUMA TOTAL
35.741
25.586
9.896
3.763
0
Como vemos en el cuadro, se ha probado la suma financiera de ingresos y gastos hasta conseguir, con un tipo de interés anual de 28,49%, que la suma sea 0. Por tanto la TIR sería del 28,49%.


La regla para realizar una inversión o no utilizando la TIR es la siguiente: Cuando la TIR es mayor que la tasa de interés, el rendimiento que obtendría el inversionista realizando la inversión es mayor que el que obtendría en la mejor inversión alternativa, por lo tanto, conviene realizar la inversión. 

Si la TIR es menor que la tasa de interés, el proyecto debe rechazarse. 

Cuando la TIR es igual a la tasa de interés, el inversionista es indiferente entrerealizar la inversión o no. 


TIR > i => realizar el proyecto 

TIR < i => no realizar el proyecto 

TIR = i => el inversionista es indiferente entre realizar el proyecto o no. 
2. Que es la T.I.O y como se halla?
La tasa interna de oportunidad o tasa de interés de oportunidad o tasa mínima de descuento, es la tasa de interés mínima a la que el gestor o el inversor, está dispuesto a ganar alinvertir en un proyecto. Esta tasa es bien importante y a veces no se le da la relevancia que merece.

Puede suceder que las técnicas y herramientas utilizadas para desarrollar y evaluar un proyecto en cada uno de los estudios sean las más apropiadas, pero si se utiliza una TIO inadecuada, puede conducir a interpretaciones falsas.
La TIO es la tasa mínima que se utiliza para poder determinar elvalor presente neto de los flujos futuros de caja del proyecto y es la rentabilidad mínima que se le debe exigir al proyecto para tomar la decisión de no invertir en un uso alternativo de los recursos o en otro proyecto.

Para entenderse mejor si el proyecto es nuevo y sólo se va a financiar con aportes de socios, la TIO, sería la tasa de interés que se está ganando en el sitio donde se tienedepositado el capital (Ej. si está depositado en un CDT la TIO sería la DTF), menos el costo de la inflación (el índice más utilizado para representarlo es el IPC) más la tasa mínima a que aspira el inversor, más la tasa mínima a que aspira el empresario.
 .


TIO = DTF – IPC + i1 + ie

TIO = 4.94 -  3.17 + 5.23 + 5.00 =  12%

La tabla de la tasa interna de retorno se verá así:


TASA...