valorar una empresa


TRAMPAS Y ERRORES COMUNES A LA HORA DE VALORAR UNA EMPRESA
A continuación se expone lo que se considera como trampas más comunes que se dan a la hora de llevar a cabo una valoración de una empresa(Lubián, 2001).
Trampa 1. Valorar no es mi problema. En un proceso de valoración hay componentes técnicos. Pero valorar no es exclusivamente una cuestión técnica. Todo responsable de un proceso devaloración debe entender el modelo que se está empleando, los supuestos en que se basa, las limitaciones que tiene y lo que se puede esperar del mismo, con independencia de que la solución técnica sepueda encargar a un experto
Trampa 2. No analizar la calidad de la información. En su última reunión oficial en Filadelfia como Presidente de la SEC, el pasado 16 de enero de 2001, Arthur Levitt señalólo siguiente: “Un chat de internet no es nada más que graffiti. Si uno es tan tonto como para invertir de acuerdo con lo que ve pintado en un retrete, que no se queje con lo que obtenga”. Quizás esteno sea el caso de la mayoría de los gestores, pero esta reflexión de una persona que también fue Presidente del American Stock Exchange puede ayudar a considerar la importancia de entender lainformación con base en la que se llevan a cabo procesos de valoración.
Trampa 3. No entender el contexto de la valoración. Un proceso de valoración siempre tiene un para qué, un para quién y un en quécircunstancias que condicionan el resultado final. Y para que éste sea razonable, es preciso establecer claramente el contenido de estos elementos. Valor para qué. Ya que no es lo mismo valorar un activopara ser liquidado, que para ser vendido o para ser reformado y reutilizado. Esta diversa finalidad en la valoración no debe confundirse con la posibilidad de manipulación en el valor resultante final,que se produce cuando no resulta razonable el fin de la valoración y los supuestos utilizados. Valor para quién. Porque no es igual la perspectiva del comprador que la del vendedor, o la del...