Valuaci N De Proyectos Energ Ticos Mediante Opciones Reales

Valuación de proyectos energéticos mediante opciones reales.
El caso de la energía nuclear en México.


En este trabajo, se compara la viabilidad financiera de distintas tecnologías para la generación de electricidad, utilizando la metodología de opciones reales. El análisis muestra que la generación de energía eléctrica a partir de plantas nucleares resulta más atractiva económica yambientalmente que otras energías renovables y limpias. Asimismo se destaca que una alternativa viable para que México alcance su independencia energética en el mediano y largo plazo podría ser la generación de energía a través de plantas nucleares, con lo cual se mitigaría la volatilidad extrema en los precios de los combustibles fósiles proveniente de saltos en la demanda y el agotamiento de losyacimientos en aguas someras.


Introducción

En los últimos años, la política energética ha resultado ser un tema prioritario dentro del panorama estratégico mundial. La infraestructura energética de muchos países se basa en el consumo masivo de combustibles fósiles no renovables, cuyo agotamiento obliga a la búsqueda de alternativas energéticas viables económica y ambientalmente sustentables a fin dealcanzar una independencia energética a través de tecnologías limpias y bajas en consumo de carbón.

La utilización de los combustibles fósiles (hidrocarburos y gas principalmente) ha provocado la degradación y alteración de diversos ecosistemas, debido a las emisiones contaminantes que son generadas durante el proceso de producción o utilización de energía. La independencia energética implica laplaneación y evaluación de fuentes alternas de energía que permitan un desarrollo sustentable en todos los sectores de la economía, así como una mayor diversificación de la matriz energética de nuestro país que impulse las energías renovables y limpias en los procesos productivos.

Si se considera que la infraestructura energética de la gran mayoría de los países se basa en el consumo masivo decombustibles fósiles que son recursos no renovables, entonces, se hace necesario la búsqueda de tecnologías alternativas viables y limpias con el objeto de obtener una independencia energética que permita suplir la demanda, sin comprometer sectores económicos estratégicos. La discusión sobre la viabilidad económica, ambiental y social de la energía nuclear ha cobrado actualidad en México, ya que en2010 se cumplieron 21 años de la puesta en operación de la planta núcleo-eléctrica de Laguna Verde en el Estado de Veracruz.

Además de que los precios alcanzados por los combustibles fósiles en el 2010, como resultado de especulaciones y conflictos armados, muestran lo vulnerable que son las economías (desarrolladas y en vías de desarrollo) a estas fluctuaciones tan severas. También es importantedestacar que el tsunami que afectó a Japón en el primer trimestre del 2011, provocando una falla en la planta nuclear de Fukushima Daiichi, ha puesto en tela de juicio la seguridad de las plantas núcleo-eléctricas, y mucho se espera en cuanto a cambios técnicos en el manejo del riesgo operativo.

Diversos hechos han impactado la apreciación del valor de los hidrocarburos. Por ejemplo: el embargopetrolero por parte de la OPEP en 1973; la crisis del precio de los hidrocarburos en 2009, que disparó el precio del barril de petróleo por arriba de los 150 dólares; el derrame petrolero en las costas del Golfo de México, uno de los peores accidentes ambientales de la historia y que sin lugar a dudas comprometerá las exploraciones de crudo en aguas profundas; y, por último, los recientesconflictos armados y políticos en Medio Oriente.

En el caso de México, uno de los aspectos más importantes, que explican el incremento de los precios de los combustibles, es la caída de la producción de petróleo por parte de la paraestatal Petróleos Mexicanos (PEMEX) con el agotamiento de Cantarell, uno de los principales yacimientos en aguas someras del país, situación que explica la caída en la...