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A manera de ejemplo, supongamos que un portafolio con una mezcla 70% Cetes a 28 días y 30% Bolsa Mexicana, cumple con el nivel de riesgo máximo que queremos asumir. Puede ser que haya otroportafolio, por ejemplo, 60% Cetes a 28 días, 10% Bonos a Largo Plazo, 25% Bolsa Mexicana y 5% Bolsa Americana que tenga ese mismo nivel de riesgo (es sólo un ejemplo ilustrativo). Sin embargo, el rendimientopotencial que cada uno de esos portafolios nos ofrezca puede ser muy distinto. Entonces, tenemos que elegir el que nos puede dar un beneficio mayor.
Pero además, en un segundo nivel, una vez que hemoselegido el “tipo de activos” en los que vamos a invertir, y en qué porcentajes, tenemos ahora que seleccionar los instrumentos específicos que utilizaremos, para cada clase de activos. Este procesotambién es importante, y hay que hacerlo con sumo cuidado.
Siguiendo el mismo ejemplo, supongamos que elegimos el portafolio 70% en Cetes a 28 días y 30% en Bolsa Mexicana. Una persona podría elegir,para la porción de Bolsa, un fondo indizado al IPC (que replica el comportamiento del principal indicador). Otra persona podría construir ese 30% con un portafolio de sólo 3 acciones.
La primerapersona ha elegido un instrumento que le dará un rendimiento cercano al rendimiento esperado de su portafolio (uno espera que ese 30% se comporte de manera similar, o mejor, que el Índice de la Bolsa. Enotras palabras, el rendimiento esperado de esa parte de su portafolio es el rendimiento esperado del índice. La segunda persona, en cambio, ha elegido un portafolio que le puede dar mucho mejor omucho peor rendimiento que el índice de la bolsa, dependiendo del desempeño específico de esas acciones. Está corriendo más riesgo, porque hay más posibilidad de que el rendimiento que obtenga sea muydiferente al rendimiento esperado de su portafolio. Y porque la inversión en sólo 3 acciones por naturaleza es más volátil que una canasta bien diversificada (como podría ser un fondo indizado).
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