Ventas

Vol. (6) 1: pp. 63-65

REFLEXIONES SOBRE EL F LUJO DE CAJA EN LA EVALUACIÓN DE P ROYECTOS
INTRODUCCIÓN
RESUMEN El presente artículo pretende precisar y dar pautas para el uso adecuado de las herramientas empleadas en la evaluación de proyectos, especialmente en relación al flujo de caja. Palabras Claves: Evaluación de proyectos. Flujo de caja. Rentabilidad. ABSTRACT The present articles seeksto provide and set some guidelines for a suitable use of the tools used in Projects Evaluation, especially with regard to Cash Flow. Key Words: Projects evaluation. Cash flow. Profitability. Uno de los temas más importantes en el campo empresarial, es decidir, desde el punto de vista económico, las acciones a realizar cuando se desea enfrentar situaciones que permita mantener o mejorar laposición competitiva de la empresa en su sector. Es allí donde la evaluación de proyectos de inversión brinda herramientas que facilitan este proceso de decisión. Por las condiciones y características del manejo empresarial, los profesionales de las distintas disciplinas en algún momento de su vida profesional necesitarán estas herramientas, por ello es importante conocer su manejo apropiado. Con el finde realizar aportes en esta materia, el presente artículo tiene por objetivo precisar la forma adecuada en que se deben evaluar los proyectos de inversión debido a la confusión que se presenta por no delimitar correctamente el uso de diversas herramientas en el campo de las finanzas, contabilidad y en los proyectos.

EVALUACIÓN DE PROYECTOS
Si bien es cierto, las herramientas de la evaluación deproyectos las utilizan distintos profesionales, es necesario esclarecer y definir de manera conveniente su uso; porque se presentan casos, como en el flujo de caja, que se utiliza en finanzas y también en el campo de los proyectos con las mismas características, lo cual no es correcto. Primero, el uso del término "proyecto" se relaciona a toda acción que requiere recursos para lograr un objetivodeterminado previamente, en un lapso de tiempo. En esta definición se incluye a las diversas clasificaciones que se pueden dar, ya sea proyectos privados, públicos, sociales, etc. así como proyectos nuevos, proyectos de ampliación o mejoramiento de condiciones existentes. Por evaluación se entiende al proceso de medición del valor del proyecto en base a la comparación de los beneficios que generay los costos en que se incurren. Un aspecto importante, pero relegado en todo este proceso, es definir la lógica del análisis que permitirá la correcta identificación de los beneficios y costos atribuibles al proyecto. Un error muy común es pensar que la evaluación es sólo un proceso operativo, en donde se tiene una plantilla que se le ingresa los datos para obtener un VAN o TIR; algo que, porcierto, ha estancando el desarrollo de esta disciplina en nuestro medio.
* Docente del Departamento de Gestión y Producción. Facultad de Ingeniería Industrial, UNMSM E-mail: ciceandia@hotmail.com

diciembre 2003

N OTAS C IENTÍFICAS

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>>> REFLEXIONES SOBRE EL FLUJO DE CAJA EN LA EVALUACIÓN DE PROYECTOS

Beneficios en la situación con proyecto

Beneficios Increméntales Beneficios enla situación sin proyecto Beneficio neto generado por el proyecto Costos en la situación con proyecto Costos Increméntales Costos en la situación sin proyecto

Figura 1. Proceso de evaluación de un proyecto. Entonces, para cualquier tipo de proyecto el proceso de evaluación necesariamente tiene la misma lógica, toda inversión genera beneficios y costos, los que se tienen que identificar paraluego determinar su conveniencia. Esto se resume en la Figura 1. Luego se tiene que usar una herramienta para sintetizar toda esta información, o sea presentar en forma ordenada y resumida, los ingresos y/o los egresos; dicha herramienta es el flujo de caja, pero en muchos casos se utiliza el flujo de fondos u otra combinación de herramientas que no hacen más que complicar el análisis del proyecto...