Working Paper Ndeg 06

Web Site: www.caei.com.ar
E-Mail: info@caei.com.ar

Programa de Estudios: Economía Internacional
Coordinadora del Programa: Magíster Martín Guinart
Working Paper N° 06
Título: “Interdependencia Económica Mundial - (Un caso
Financiero: El “Plan Brady Argentino” en perspectiva)”
Autora: Mgtr. Martín Guinart
Tipo de Publicación: Paper

El CAEI (Centro Argentino de Estudios Internacionales) es unaasociación civil cuya
tarea es incrementar el estudio y análisis sobre los tópicos internacionales. El CAEI
no comparte necesariamente las opiniones manifestadas en los documentos firmados
por sus miembros y difundidos en su página web o en cualquier otra publicación.

Centro Argentino de Estudios Internacionales

www.caei.com.ar

Interdependencia Económica Mundial
(Un caso Financiero: El “PlanBrady Argentino” en
perspectiva) 1

Introducción
Vivimos en una era de interdependencia, la propia naturaleza de la política
mundial esta cambiando. El poder de las naciones se ha tornado mas elusivo: “los
cálculos de poder son mas difíciles y engañosos de cuanto eran en otras épocas”.
Henry

Kissinger

ha

señalado

que

“el

programa

tradicional

de

los

asuntos

internacionales ha dejado dedefinir nuestros peligros o nuestras posibilidades...
Estamos ingresando a una nueva era. Los viejos modelos internacionales están
desmoronándose, los viejos slogans carecen de sentido, las viejas soluciones son
inútiles. El mundo se ha vuelto interdependiente en economía, en finanzas, en
comunicaciones y en el campo de las aspiraciones humanas”.
Una escuela moderna considera que lastelecomunicaciones y los viajes en jet han
creado una “aldea global” y sostiene que el crecimiento de los intercambios sociales y
económicos esta creando un “mundo sin fronteras”.
En mayor o menor medida, muchos investigadores consideran que en nuestra época el
Estado territorial, figura dominante en la política mundial durante cuarto siglos a partir
de la finalización del feudalismo, esta siendo eclipsado poractores no territoriales,
como las corporaciones multinacionales, los movimientos transnacionales y las
organizaciones internacionales, “el estado esta casi acabado como una unidad
económica”. 2
Luego de esta pequeña introducción, el objetivo de nuestro trabajo es mostrar desde el
punto de vista de la interdependencia, como influyeron en la Argentina a partir de
1995, las diferentes crisisfinancieras mundiales. A saber: México (1994), Asia (1997),
Rusia (1998), Brasil (1999).
Cuando se produce una crisis financiera en un país determinado, esta se expande
rápidamente mediante diferentes vías de contagio a aquellas economías con posiciones

1

Autor: Guinart Martín, Lic. en Economía y Mgtr. en Relaciones Internacionales, coordinador del área:
Economía Internacional del CAEI.
2
Keohane, Robert;Nye, Joseph, Poder e interdependencia, Gel, Madrid, 1988, Cap.1, pp. 15-16.

1

Centro Argentino de Estudios Internacionales

www.caei.com.ar

externas vulnerables. La prima de riesgo país es una variable sumamente sensible a
los shocks internacionales y a sus posibles efectos en las economías.
El contagio se puede atribuir al alto costo de obtener información específica y/o
actualizada de unpaís.
El riesgo país también puede estar influido por factores tanto externos (los términos
del intercambio, la tasa de interés de los Estados Unidos y el grado de aversión al
riesgo de inversores institucionales externos) como internos (ruido político).
Nos concentraremos en la evolución de los títulos de deuda pública externa,
particularmente en los bonos Brady argentinos (FRB, PAR, DISC) emitidosen dólares
estadounidenses. Creemos que este indicador financiero es el más indicado para
comparar las distintas crisis financieras que afectaron a la Argentina.
Comenzaremos describiendo los aspectos fundamentales de la interdependencia,
continuaremos con una breve referencia a los antecedentes inmediatos al Plan de
Convertibilidad y a las implicancias macroeconómicas del mismo, para terminar...