Yucatan

ANÁLISIS DEL TIEMPO COMO VARIABLE EN ECONOMÍA FINANCIERA

AUTOR: David Ceballos Hornero Tesis doctoral para optar al título de DOCTOR EN ECONOMÍA DIRECTOR: Dr. Dídac Ramírez Sarrió Programa de doctorado: Métodos Matemáticos en Economía Financiera Bienio 1997-1999 Departamento de Matemática Económica, Financiera y Actuarial Universidad de Barcelona.

AGRADECIMIENTOS

La presenteinvestigación para la consecución del grado académico de doctor no hubiera sido posible sin el apoyo de toda mi familia y amigos, la cual ha seguido la evolución de este trabajo a través de conversaciones, anécdotas, idas y venidas… Por su comprensión, ayuda y cariño, gracias a los cuales el tiempo corrió a mi favor. A mis padres, Carmen y Esteban, por su confianza y creencia ciega en un trabajo que les eslejano académicamente y a mis hermanos Alberto, Daniel y Rocío por saber “soportarme”. Tampoco puedo dejar pasar la oportunidad de agradecer de forma pública la labor y motivación de mi director de tesis, el Dr. Dídac Ramírez, durante los años que ha durado esta investigación. Finalmente, hacer extensivo mi agradecimiento a mis compañeros de departamento y a todos mis amigos que con su simpatía yapoyo también me han ayudado a la finalización del proyecto empezado ya hace cinco años.

Barcelona, 2003

ÍNDICE

PREÁMBULO INTRODUCCIÓN Objetivos. Motivación. Metodología. Estructura y contenido. Capítulo 1: NOCIONES PRELIMINARES 1.1 Introducción. 1.2 Breve Historia de la noción de TIEMPO. 1.2.1 El TIEMPO en la Antigüedad. 1.2.2 El TIEMPO en la Edad Media. 1.2.3 El TIEMPO en laModernidad. 1.2.4 El TIEMPO en la Actualidad. 1.3 Aspectos psicológicos, sociales e históricos del TIEMPO. 1.3.1 Funciones y conceptos afines del TIEMPO. 1.3.2 TIEMPO público. 1.3.3 TIEMPO privado. 1.3.4 TIEMPO rizomático. 1.4 Orden y Medida temporales. 1.4.1 Medida temporal. 1.4.2 Orden temporal. 1.4.3 Cuantificación temporal 1.5 Propiedades del TIEMPO. 1.6 Conclusiones. Capítulo 2: TIEMPO EN ECONOMÍA 2.1Introducción. 2.2 TIEMPO en la Historia Económica. 2.2.1 TIEMPO en los Clásicos.

1 3 3 4 5 7 13 13 15 15 19 21 28 34 34 36 40 44 47 48 52 53 55 62 65 65 67 68

2.2.2 TIEMPO en los Neoclásicos. 2.2.3 TIEMPO en el Keynesianismo y sus predecesores. 2.2.4 TIEMPO en la Síntesis Neoclásica. 2.2.5 TIEMPO en los Postkeynesianos y afines. 2.3 TIEMPO en la Teoría Económica. 2.3.1 TIEMPO como período.2.3.1.1 Instante (ordinal) y Horizonte temporal (cardinal). 2.3.1.2 Corto plazo. 2.3.1.3 Largo plazo. 2.3.2 TIEMPO como bien económico. 2.3.2.1 TIEMPO como recurso escaso. 2.3.2.2 TIEMPO como propiedad. 2.3.2.3 TIEMPO como ocio 2.3.2.4 La restricción temporal. 2.3.2.4.1 TIEMPO lógico. 2.3.2.4.2 TIEMPO causal. 2.3.4.2.3 TIEMPO histórico. 2.3.3 TIEMPO como velocidad. 2.3.3.1 Equilibrio. 2.3.3.2Desequilibrio. 2.3.3.3 Proceso evolutivo. 2.4 TIEMPO en los Métodos Cuantitativos. 2.4.1 Análisis estático. 2.4.2 Análisis dinámico. 2.4.3 Métodos Cuantitativos y series temporales. 2.5 Conclusiones.

70 75 78 80 91 92 93 94 94 95 96 99 100 101 102 105 107 111 112 114 115 117 118 121 123 126

Capítulo 3: TIEMPO EN ECONOMÍA FINANCIERA: el TIEMPO FINANCIERO 129 3.1 Introducción. 3.2 La variableTIEMPO dentro de la Economía Financiera. 3.2.1 Instante: origen – vencimiento. 3.2.2 Período: plazo – diferimiento. 3.2.3 La liquidez. 3.3 Características del TIEMPO financiero. 129 133 135 136 136 139

3.3.1 TIEMPO contractual 3.3.2 TIEMPO de la inversión. 3.3.3 TIEMPO de la especulación. 3.4 TIEMPO del dinero. 3.4.1 Movilidad monetaria según sus funciones. 3.4.2 Movilidad monetaria según suvalor. 3.4.3 Movilidad monetaria según su circulación. 3.5 TIEMPO en el análisis del Mercado Financiero. 3.6 Predicción (TIEMPO de la especulación). 3.7 TIEMPO de una inversión. 3.7.1 Análisis dinámico de una inversión. 3.7.1.1 Corriente monetaria. 3.7.1.2 Tipo de interés. 3.7.1.3 Tiempo. 3.7.1.4 Incertidumbre. 3.8 Conclusiones. Capítulo 4: HACIA LA NOCIÓN DE TIEMPO HISTÓRICO-FINANCIERO 4.1...