zofri

Razón reseña:
Anual y Cambio de Clasificación
Analista
Antonio Velásquez Herrera
Tel. (56-2) 433 5200
antonio.velasquez@humphreys.cl

Zona Franca Iquique S.A.

Abril 2013

Isidora Goyenechea 3621 – Piso16º
Las Condes, Santiago – Chile
Fono 433 52 00 – Fax 433 52 01
ratings@humphreys.cl
www.humphreys.cl

Categoría de riesgo
Tipo de instrumento

Categoría

Acciones

PrimeraClase Nivel 31

Tendencia

Estable

EEFF base

31 diciembre 2012

Estado de Resultados (IFRS)
MM$ de cada año

2009

2010

2011

2012

Ingresos de actividades ordinarias

19.111

20.377

22.357

24.331

Costo de ventas

-6.769

-7.860

-8.616

-9.685

Ganancia bruta

12.342

12.517

13.741

14.646

Gastos de administración

-4.779

-4.747-5.166

-6.334

Resultado del período

7.488

8.166

9.282

8.832

2009

2010

2011

2012

Activos corrientes

11.417

9.451

11.268

8.512

Activos no corrientes

62.242

63.878

65.538

67.519

Total activos

73.659

73.329

76.806

76.032

Pasivos corrientes

17.480

16.873

11.661

12.661

Pasivos no corrientes

27.646

27.92331.217

29.758

Patrimonio neto

28.533

28.533

33.927

33.613

Total pasivos y patrimonio

73.659

73.329

76.806

76.032

Balance general (IFRS)
MM$ de cada año

Estado de resultados PCGA
En miles de $

2007

Ingresos de explotación

20.081.902

25.628.471

23.777.229

Costo de explotación (menos)
Gasto de administración y venta (menos)

-6.767.463-3.978.765

-8.412.288
-4.751.599

-8.650.723
-4.293.007

Resultado operacional

9.335.674

12.464.584

10.833.499

Resultado no operacional

164.736

271.051

670.927

9.500.410
10.949.699

12.735.635
14.459.460

11.504.426
12.784.072

Utilidad (pérdida) del ejercicio
EBITDA

1

2008

2009

Clasificación anterior: Primera Clase Nivel 2.

2
Zona Francade Iquique S.A.
Abril 2013

Balance general PCGA
En miles de $

Dic-07

Dic-08

Dic-09

Total activos circulantes

10.652.950

15.752.672

11.230.866

Total activos fijos
Total otros activos

28.375.797
561.866

32.288.908
396.041

35.035.931
354.418

39.590.613

48.437.621

46.621.215

3.916.068
4.566.426

6.340.487
5.565.491

6.579.228
5.536.96131.108.119
39.590.613

36.531.643
48.437.621

34.505.026
46.621.215

0

195.058

0

Total activos
Total pasivos circulantes
Total pasivos a largo plazo
Total patrimonio
Total pasivos
Deuda financiera

Opinión
Fundamento de la clasificación
Zona Franca de Iquique S.A. (Zofri S.A.) se constituyó como sociedad anónima en 1990 con
el objetivo exclusivo de explotar y administrarel sistema franco de esa ciudad, creado en 1975
con la promulgación de la Ley N° 1.055. La administración de la Zona Franca se fijó durante 40
años y establece el pago del 15% de sus ingresos brutos en beneficio de todos los municipios de
las regiones de Tarapacá y Arica-Parinacota. Estos fondos son destinados al desarrollo de
proyectos de inversión social dentro de los municipios.
Según losestados financieros a diciembre de 2012, la empresa generó ingresos anuales por
aproximadamente US$ 51 millones y un EBITDA del orden de los US$ 23 millones. A esa fecha,
el emisor no presentaba deuda financiera y su patrimonio ascendía a cerca de US$ 70 millones.
El cambio de clasificación de las acciones de Zofri S.A. de Primera Clase Nivel 2 a Primera Clase
Nivel 3 obedece a la marcadadisminución de su presencia bursátil durante los dos últimos años,
indicador que pasó de 84,8% en enero de 2011 a 24,7% en enero de 2013.
Por su parte, la solvencia de la compañía se sustenta, principalmente, en el bajo nivel de pasivos
de la compañía, con ausencia de deuda financiera, y en la fortaleza de la zona franca
administrada, la que se ha posicionado como el centro de intercambio...