M todos basados en el balance

Métodos basados en el balance
1. Valor Contable: Es el valor de los recursos propios que aparecen en el balance (capital + reservas)
2. Valor Contable Ajustado: Es el valor contable, cuando los valores de los activos ypasivos se ajustan a su valor de mercado.
3. Valor de Liquidación: Es el valor de la empresa en el caso que se vendan los activos y se cancelen sus deudas, incluyendo los gastosde liquidación.
4. Valor Sustancial: Es el valor de reposición de los activos, bajo el supuesto de continuidad de la empresa.
5. Valor Contable y Valor de Mercado
Métodos basados en la cuenta de resultados
 Valor de los beneficios.
 
 Valor de los dividendos:

 Múltiplo de las ventas:
  
 Otros múltiplos:
Valor de la empresa / BAITT
Valor de la empresa /BAAIT
Valor de la empresa / Cash Flowoperativo
Valor de las acciones / Valor Contable
 
Métodos mixtos basados en el fondo de comercio (goodwill)
 Método de valoración clásico:
 
 Método de la UEC simplificado:
 
 Método de la UEC:

 Método indirecto o “de los prácticos”:
 
Método directo / anglosajón:
 
Método de compra de resultados anuales:

Método de la tasa con riesgo y de la tasa sin riesgo:

Métodos basados en el descuento deflujos de fondos (cash flows)
1. Método general para el descuento de flujos: 
2. Cálculo a través del free cash flow
3. Cálculo como el valor sin apalancamiento más el valor de los ahorros fiscales debidos a la deuda
4. Cálculo a partir del cash flow disponible para las acciones
5. Cálculo a partir del capial cash flow

VALORACIÓN DE EMPRESAS: MÉTODO DE DESCUENTO DE FLUJOS DE CAJA
Escrito el 6septiembre 2013 por Antonio Rivela Rodríguez en Uncategorized
La idea principal del método es obtener la valoración de una compañía descontando los flujos de caja libres futuros esperados para una empresa, es decir el flujo de caja antes de intereses y después de impuestos. Es importante a la hora de realizar las proyecciones futuras entender el crecimiento del negocio y del sector donde se opera, asícomo los requerimientos de inversiones en capital y fondo de maniobra futuras para permanecer en una posición competitiva.
El factor de descuento. Metodología de Capital Asset Pricing Model.
El descuento de los flujos de caja se realiza mediante el Coste Medio Ponderado del Capital de la empresa. La fórmula para el cálculo del Coste Medio Ponderado del Capital (CMPC o WACC por sus siglas eninglés) es la siguiente:
CMPC = Ke* [E/(D+E)] + Kd*(1-T)*[D/(D+E)]
Dónde:
Ke = Coste del capital social
E/E+D = Ratio de capital social sobre capital social y deuda
Kd = Coste de la deuda
T = Tasa fiscal, el término (1-T)
D/E+D = Ratio de deuda sobre capital social y deuda
El coste medio ponderado del capital se descompone en dos partes:
1) El coste de la deuda de la empresa, que viene definido por eltipo de interés que la empresa debe pagar para financiarse en los mercados de deuda mediante la emisión de bonos, la obtención de créditos por parte de bancos, etc…
La financiación mediante deuda genera el pago de intereses, que tiene un efecto fiscal positivo para la empresa, al tener consideración de gastos fiscalmente deducibles. Este efecto positivo de la deuda se conoce como escudo fiscal,que viene recogido en la fórmula en el término (1-T)
2) El coste del capital social o el retorno requerido por sus accionistas por invertir en la empresa. El coste del capital social se calcula mediante la siguiente fórmula:
Dónde:
= Rentabilidad del activo libre de riesgo
= Beta, coeficiente del riesgo sistemático o no diversificable
= Tasa de rentabilidad esperada del mercado (portfolioeficiente)
La idea general detrás de la metodología de CAPM, gira en torno a la necesidad de que los inversores sean compensados de dos maneras: 1) por el valor temporal del dinero y 2) por el riesgo asumido.
El valor temporal del dinero se representa en la fórmula con la tasa de rentabilidad libre de riesgo, compensando al inversor por su dinero en un plazo determinado. Normalmente, se suele tomar en...