Adqusición de empresas y due dilligence

Adquisición de Empresas y Due Diligence… ¿Un Dolor de Cabeza?

Artículo, Agosto 2007.

Adquisición de Empresas y Due Diligence…¿Un Dolor de Cabeza?
Por: L.C. Carlos Ramos Espinosa cramos@hicm.com.mx

encontramos con aproximaciones erradas del concepto, el cual se ve a menudo como una forma de auditoría de estados financieros pero… ¡cuidado!, creer que para sacar un due diligence no senecesita más que adaptar los procedimientos de auditoría de estados financieros es un error. Con el due diligence, el auditor busca dar una cierta certidumbre de lo que adquiere el comprador. Algunos inversionistas interesados en adquirir empresas llegan a sentirse fuertemente atraídos por determinados negocios y desean realizar la adquisición lo más pronto posible y, en ocasiones, no contratan losservicios de un asesor que les apoye en evaluar la empresa en que están interesados y se encuentran, posteriormente, con fuertes dolores de cabeza. Habitualmente, accionistas y/o directores piensan que su equipo de administración puede sacar adelante un due diligence financiero, con un enfoque similar al empleado, para los requerimientos de auditoría recurrente de estados financieros. Resultado: seinvolucran en procesos de compra-venta de negocios sin ninguna preparación y no es raro que, al final, otorguen todas las ventajas a la contraparte.

Como parte integrante del concepto de globalización se ha observado en el sector económico mundial, ya desde hace varios años, un proceso de integración de empresas, con la intención de ser cada vez más competitivas ante un mercado con exigenciascada vez mayores en todos los sentidos. Dentro del proceso de integración encontramos las operaciones de compra-venta de empresas. En México son cada vez más frecuentes, como se constata en los medios informativos. La pregunta es si hay la suficiente experiencia para llevarlas a buen término, pues los riesgos son, evidentemente, importantes. Un punto de partida es entender lo que es un duediligence (diligencia debida), término cada vez más escuchado, pero sobre el cual no hay una comprensión clara y uniforme, dado que no se trata de un procedimiento estandarizado ni ceñido a algún tipo de normatividad. En nuestro país, al due diligence se le conoce como “auditoría de compra”. Frecuentemente nos

Antes de realizar una adquisición de una empresa, el comprador y, a su vez el auditor deberánpreguntarse ¿por qué el vendedor desea vender su empresa? Esto puede ser por varias las razones, por ejemplo: intención de cambiar el giro del negocio, carencia de resultados esperados, falta de fondos y, a su vez, dificultades para obtener financiamiento, mudarse a otra población o país, cuestiones de salud, así como una combinación de varios de estos y otros aspectos. El conocer los motivos dela venta

1 © 2007 Castillo Miranda y Cía., S.C., la firma Mexicana miembro de Horwath International. www.castillomiranda.com.mx El contenido de esta publicación es de carácter general. Si desea obtener mayor información, por favor contacte a nuestros especialistas.

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puede dar pauta a que inversionista y auditor se eviten muchosproblemas al decidir la adquisición. Podemos entender un due diligence como un proceso de revisión en el cual se analizan los aspectos financieros, impositivos y operacionales del negocio en el que se piensa invertir. Existen varios aspectos que se deben considerar y que se describen a continuación. • Sostenimiento de los ingresos reportados. Uno de los principales aspectos a verificar es elcomportamiento de los ingresos de la empresa en la que se va a invertir. En ocasiones, cuando una empresa se prepara para ponerse a la venta, el objetivo es mejorar los resultados financieros a corto plazo. Existencia de estrategias que proporcionan crecimientos temporales en los ingresos. Esto sucede, por ejemplo, cuando hay una introducción de nuevos productos, los ingresos que se obtienen por...