Cooper

Cooper Industries’ Corporate Industries:

Cooper Industries es una compañía con más de 150 años, que se inicio como un pequeño, pero bien reconocido negocio de motores y compresores para impulsar gas natural a través de las tuberías. En los 60 la compañía decidió extender su negocio para hacerse menos dependiente del ciclo del negocio del gas natural. Durante los próximos 30 años, la empresaadquirió más de 60 compañías manufactureras que cambiaron el tamaño y el foco del negocio de Copper.

Para el 88 la compañía generaba US$4,3 billones en ingresos anuales con una manufactura de 2 millones de ítems. El rango de precio de los productos de Cooper era desde 10¢ a US$3 millones (Compresor de turbina). Robert Cizik, Chairman y CEO de Coppers decía “Que se puede hacer una trabajoexcepcional en un negocio no muy glamoroso partiendo por hacer los productos necesarios de calidad excepcional, así es como se tendrá éxito”

A comienzos del 89, Copper hizo una oferta por Champion Spark Plugs (spark plugs = bujías) por US$21 por acción equivalentes a US$825 millones. Esta oferta triunfo sobre la de Dana Corp (otro interesado a US$17,5 por acción). Aunque, Champion era una marcareconocida en el mundo por sus instalaciones manufactureras, estaba enfrentando un mercado de bujías que se hacía cada vez más pequeño ya que la industria automotriz estaba cambiando hacia motores de menor tamaño. En respuesta a un mercado declinante, Champion intento diversificarse sin éxito y en el 88 las utilidades cayeron a $24 millones. Entonces, la oferta de Cooper a 25 veces el EBIT, era de altoriesgo.

Historia de la Compañía:

• En 1833 Charles y Elias Cooper construyeron una fundación de acero en Ohio.
• En 1920 Copper era reconocido como líder en equipos compresores para tuberías. En 1929 se fusiona con Bessemer, empresa que fabricaba motores para extraer el gas natural.
• Para finales de 1950, Cooper – Bessemer todavía era una pequeña compañía con ventas anuales por US$50millones. Sin embargo, estaban forjando experties y reputación en el negocio del gas natural. En 1957, el Presidente era Gene Miller.
• En 1958, Cooper experimento una baja cíclica de su negocio. Miller reconoció la necesidad de diversificar y decidió que su estrategia de crecimiento y diversificación sería a través de adquisiciones. Para lograr lo anterior, Miller recluta a Robert Cizik, deStandard Oil (experties en finanzas). Una de las primeras medidas de Miller and Cizik fue liberar a los top managers y a los miembros del directorio de las operaciones diarias de la empresa, a través de un rediseño de la estructura de Cooper. Bajo la nueva estructura, un grupo pequeño de 10 miembros manejarían la compañía y debajo estarían los ejecutivos de las áreas operacionales. Cada ejecutivo dedivisión, sería responsable por su área y reportaría directamente a Miller. Con lo anterior, se busco adoptar una estructura más simple y flexible. Finalmente, para fortificar la nueva estructura se establecieron claras líneas de comunicación entre la alta gerencia y las divisiones. Cizik también estableció un sistema uniforme de contabilidad que incluía planificación, reporte y procedimientos deinversión de capital por cada división.
• En 1965, el nombre de la empresa cambia a Copper Industries y ya estaba lista para comenzar las adquisiciones pero no se buscaba ser un conglomerado. Al respecto, Cizik mencionaba “Yo creo que el ejercicio (mantener el control), los ejecutivos deberían entender a conciencia las actividades de la compañía, su proceso de producción, sus productos ymercados; y las cultura y costumbres de las áreas en donde opera”.
• Cooper decidió perseguir como target de adquisición empresas que tuvieran utilidades estables o cuyas utilidades fueran contra cíclicas al negocio de transmisión de petróleo y gas natural. Para asegurar utilidades consistentes, Cooper se focalizó en productos que cubrieran necesidades básicas y que fueran fabricados con un proceso...