Crisis

Area de Estudios Europeos e Internacionales

INFORMES
DE LA FUNDACIÓN
2011 MAYO

El origen social 36 de la crisis
Antonio LEttiEri
Presidente del CiSS. Director de la revista “insight”.

Fundación 1º de Mayo | Centro Sindical de Estudios C/ Arenal, 11. 28013 Madrid. Tel.: 913640601. Fax: 913640838 www.1mayo.ccoo.es | 1mayo@1mayo.ccoo.es Informes de la Fundación. ISSN 1989-4473INFORME
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El origen social de la crisis1
Antonio LEttiEri
Presidente del CiSS. Director de la revista “insight”.

título original “the social origin of the crisis”. Conferencia impartida el jueves 10 de marzo de 2011 en la Università di roma. Sapienza en el marco del Máster internacional “regulación y competencia en la fase actual de globalización traducido por rolando Cendóntorres, profesor de Derecho del trabajo de la Universidad de Castilla-La Mancha.
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Resumen

Hay dos explicaciones convencionales de la peor crisis financiera desde la Gran Depresión de los años 30 del siglo pasado. Por un lado, el colapso de las hipotecas subprime; por otro, la inaplicación o ausencia de regulación financiera. Pero ambas son poco convincentes. Es necesario explorar las raícessociales de la crisis, empezando con el crecimiento masivo del endeudamiento de las familias. Debido a la gran desigualdad en la riqueza y distribución de la renta, el gran endeudamiento se ha convertido en la condición social ordinaria de la mayoría de las familias en las últimas décadas y, al mismo tiempo, la condición para el crecimiento económico de los EE UU. Entre los orígenes de la grandesigualdad están el declive del poder sindical y la debilidad de las políticas sociales. En este marco el sistema financiero creó un mundo paralelo, virtual, distanciado de la economía real. La vuelta a las fuentes estructurales de las crisis permite identificar dos raíces interconectadas de la crisis actual: por un lado, el impacto de la creciente desigualdad en la sociedad estadounidense y, porotro, la ruinosa inconsistencia de la ideología de la eficiencia del mercado. Un diagnostico no convencional es necesario para abordar las falsas políticas después de la crisis.

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a cuestión que se va a discutir – el origen social de la crisis- está reñida con la definición y explicación convencional de la crisis como fundamentalmente financiera que, entre 2007 y 2008, golpeó el sistemafinanciero de los EE UU con consecuencias por todo el mundo. Poniendo el acento en las raíces sociales de la crisis no significa que se minusvalorarán sus fuentes financieras. no fue una coincidencia que el clímax de la crisis estuviera determinada por el colapso de Lehman Brothers en el otoño de 2008, mientras que otros grandes bancos y compañías de seguros habrían quebrado sin la intervencióngeneralizada del gobierno estadounidense. Dicho esto, surge una pregunta. ¿En qué nos equivocamos? ¿Cuál fue la causa de la peor crisis financiera después de la Gran Depresión de los años 30 del siglo pasado? Se conoce la respuesta convencional. En el origen están las hipotecas “subprime” – es decir, prestamos a individuos con baja clasificación crediticia a quienes se cobran intereses más altos. Cuandolos hogares no pudieron hacer frente a los pagos de las hi-

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potecas por el incremento de los tipos de interés, la consecuencia fue el colapso del valor de los títulos respaldados con hipotecas. En este escenario, caracterizado por la enorme entidad de las deudas hipotecarias – un total de 11 trillones de dólares, de los cuales al menos uno de cada diez erasubprime- y por la caída del valor de las viviendas, los bancos que habían emitido trillones de títulos respaldados con hipotecas terminaron al borde del colapso con consecuencias mundiales en los mercados financieros. Así, de acuerdo a esta narrativa, las hipotecas subprime estuvieron en el origen del colapso financiero global y de la crisis económica. Sin embargo, esta no es una explicación del todo...