DEUDA P BLICA

DEUDA PÚBLICA

La Deuda Pública puede ser emitida con el objeto de recabar fondos para atender a una finalidad concreta (deuda finalista) o para atender a las necesidades generales de la Hacienda Pública (deuda no finalista). Empréstitos a la par, bajo la par o sobre la par, según que el precio de emisión sea igual, inferior o superior al valor nominal del título, si bien la mayor parte de lasemisiones públicas son a la par o bajo la par. Empréstitos con lotes, cuando además del tipo de interés se sortean cada año o período de tiempo unos lotes o premios entre los tenedores de los títulos del correspondiente empréstito. Empréstitos con prima de reembolso, cuando en el momento de la amortización se les devuelve a los acreedores una cantidad superior al valor nominal del título.
Lafinanciación del déficit creciente del sector público ha determinado una creciente dependencia del Estado del ahorro privado. La creciente utilización de la Deuda Pública con fines de regulación monetaria ha determinado que las emisiones de Deuda Pública a corto plazo tengan hoy día mayor peso o importancia que en el pasado. Todo ello ha alentado el proceso de innovación financiera en este campo. Lasadministraciones públicas ampliaron la gama de activos financieros emitidos, y así nacieron los Bonos del Estado, los Certificados de Depósito del Banco de España, los Pagarés del Tesoro, los Certificados de Regulación Monetaria, etcétera.
La Deuda del Sector Público Presupuestario como proporción del PIB muestra una tendencia decreciente en el periodo 1995 – 2010, lo que se explica por lapolítica económica aplicada, sin embargo el análisis de los tres últimos gobiernos muestra disparidades significativas.
  Como se observa en la gráfica la Deuda pública está integrada por la deuda interna y por la deuda externa. Históricamente la segunda era la que más preocupaba a las autoridades gubernamentales, tan es así que Latinoamérica en la década de los 80s se caracteriza por el altoendeudamiento externo, que dio lugar a la denominada crisis de la deuda externa, evento en el que México fue uno de los principales protagonistas.
  Específicamente en el periodo 1995 – 2000 la deuda pública total se reduce de un 38.6 por ciento del PIB –fruto del error diciembre- a un 22.8 por ciento, con una marcada tendencia decreciente. Comportamiento similar se observa en el rubro deuda pública externaal reducirse del 31.2 al 12.1 por ciento, pero las necesidades de recursos se cubren con deuda pública interna, que aumenta del 7.4 al 10.7 por ciento como proporción del PIB.
  El gobierno del cambio (2001 – 2006) se caracteriza por presentar una deuda pública total que aumenta en los tres primeros años y decrece en los siguientes tres para mantenerse prácticamente en la misma proporción, 22.6 porciento y 21.7 respectivamente en 2001 y 2006. En cuanto a la evolución de sus componentes, en esta administración se continúa con la política de privilegiar el endeudamiento interno, iniciado en el gobierno anterior, por lo que la deuda pública interna, de representar un 11.8 por ciento del PIB en 2001 llega a 16.2 por ciento en 2006, con un comportamiento sostenido en el periodo. Siguiendo latendencia se reduce el monto de la deuda pública externa al pasar de 10.8 por ciento en 2001 a 5.5 en 2006, una reducción de casi la mitad.
  La situación en el actual gobierno es diferente. La deuda pública total asciende de 21.4 por ciento como proporción del PIB en 2007 a 32.5 por ciento en 2010 con elevados y consistentes aumentos en esta etapa, acercándose peligrosamente al 38.6 por ciento de1995, el más elevado en el periodo de análisis. Se mantiene la predisposición ascendente de la deuda pública interna que remonta el 16.4 por ciento de 2007 para llegar al 22.5 por ciento en 2010. Sin embargo la tendencia en la deuda pública externa se rompe en este sexenio ya que la proporción pasa del 5 por ciento en 2007 a ¡10 por ciento en 2010! ¿Deberemos preocuparnos o todo está bajo...