Efecto Tango

EFECTO TANGO
A una divisa puede asignársele –en ocasiones por voluntad política- una equivalencia de uno a uno contra, por ejemplo, el dólar americano. Pero si la economía del país que adopta tal política monetaria no puede sustentarla, tarde o temprano habrá un ajuste -la mayoría de las veces abrupto- para reflejar el valor real de la moneda local. Un ejemplo de lo anterior es el de la monedabrasileña, que bajo denominaciones de cruzeiros, cruzados, y ahora reales, ha experimentado cambios importantes en su equivalencia con otras divisas.
El párrafo anterior, ¿a qué se refiere respecto al “Efecto Tango”? ¿Cómo estaba el tipo de cambio en Argentina?
El Efecto Tango – la crisis argentina de 2001.
Al principio de los años noventa Argentina tenía grandes problemas con una inflaciónalta y en 1989 y 1990 sufrió hiperinflaciones. En 1989 la variación anual de los precios al consumidor llegó a más del 3000 % y en julio de 1989, el incremento del índice de precios al consumidor alcanzó un 196,60 %.
La inflación alta causaba una inestabilidad económica con consecuencias de pobreza, por ejemplo fue la pobreza en Gran Buenos Aires un 33,7 % en 1990.
Ley de Convertibilidad
EnMarzo de 1991 introdujo el gobierno de Argentina la “Ley de Convertibilidad”, un programa para combatir el problema de la inflación. La ley de convertibilidad fijó el peso argentino al dólar y también fue acompañado con un programa de privatización, desregulación de mercados y una política de apertura económica y financiera. Un tipo de cambio fijo significa que un país prometa comprar y vender sumoneda a un precio fijo y para poder cumplir esa promesa el país tiene que intervenir en el mercado de devisas cuando sea necesario. Para asegurar que Argentina tuviera reservas necesarias para poder intervenir la ley de convertibilidad decía que el banco Central de Argentina tenía que tener reservas de efectivo de no menos de 110 % de la base monetaria. La ley también mandó que esas reservasfueran basadas únicamente de moneda extranjera y oro, para hacer que el gobierno no pudiera producir más pesos para solucionar una escasez de dinero, algo que hubieran hecho antes.
A principios la ley funcionaba bastante bien, la inflación disminuyó de un 800 % en 1990 a menos de 5 % en 1995, el país tenía un crecimiento económico y el nivel de precios se estabilizó. Antes Argentina había tenidoproblemas con confianza, pero con la posibilidad de realizar depósitos en dólares las inversiones aumentaron y el PIB seguía. Pero en realidad esos resultados dieron una seguridad falsa: una inflación continuada, a través del tipo de cambio fijo, resultó en una devaluación real del peso argentino de unos 30 % entre 1990 y 1995. Esa devaluación favorecía la industria de exportación, pero al mismotiempo la industria nacional perdía en competitividad y las importaciones aumentaron. Las importaciones aumentadas en combinación de la privatización de las empresas estatales resultaron en un aumento del desempleo. Entre los años 1990 y 1995 el desempleo oscilaba entre 6,9 % en 1990, a un 18.4 % a mediados de1994 y al final fue era alrededor de 15%. Además hay economistas que dicen que el crecimientoeconómico hubiera podido ser más grande sin la ley de convertibilidad.
Una de las reglas básicas de la Convertibilidad fue que el estado solo podía gastar lo que había ganado de impuestos, pero el gobierno no la seguía y obtuvo déficit fiscales grandes. Para solucionar un déficit fiscal, un país necesita ingresos de devisas. Al principio de los años noventa el Estado argentino podía solucionarsu déficit fiscal con la privatización de las empresas estatales, pero estos terminaron y como la ley también tenía restricciones de emisiones monetarias el Estado tuvo que endeudarse. Otra posibilidad es disminuir los gastos públicos, pero como ese problema fue continuadamente ignorado por el gobierno argentino las deudas externas escalaron durante la Ley de Convertibilidad, entre los años 1990...