El Flujo De Caja De Una Empresa Como Resultado

EL FLUJO DE CAJA DE UNA EMPRESA COMO RESULTADO
DE LA OPERATIVIDAD DE LA MISMA
La aceptación de las Normas Internacionales de Información Financiera conocidas como las NIIF, supuso un avance extraordinario al enmarcar el flujo de efectivo de una empresa en las tres actividades de la misma siendo éstas de operación, de inversión y financiación, lo cual arroja flujos de efectivo netos decaja, limpios y con un altísimo nivel de detalle.
Durante muchos años y en una gran mayoría de casos el cálculo del VAN (valor actual neto), como principal indicador de la bondad y conveniencia de un proyecto o plan de negocios, ha estado desligado de una aplicativilidad funcional, pues en los textos clá-sicos se menciona que el cálculo del VAN está relacionado con el flujo de efectivo o de caja locual crea una confusión.
• Hay que entender que el cálculo del VAN está ligado al uso del flujo de caja económico de un proyecto y, los términos usados en forma clásica dan una ambigüedad entre ingresos y efectivo, lo cual a muchos estudiantes y hasta entendidos en el tema les crea una confusión.A través de muchos años he visto que en muchas ocasiones un estudiante de negocios y hasta unprofesional que está incursionando en la evaluación de proyectos, el error típico que comete es evaluar el VAN y la TIR de un proyecto sin considerar que éstos parámetros están en una función biunívoca totalmente ligados a la forma del tratamiento de los flujos de caja desde el inicio del proyecto hasta el final del mismo, y que por lo tanto los indicadores de bondad del proyecto ahora tienen un nuevomarco referencial evaluativo que incurre en la planificación misma de la proyección de los flujos de caja, y; que por lo tanto hay que diferenciar entre los llamado flujo de caja y flujo de efectivo, pues el primero considera las operaciones de la empresa en valor nominal y con efectos de creación de valor y el segundo considera la empresa en su forma “ netis operandis”, es decir cuando la empresaya puso su esquema de producción en marcha.
Este artículo trata de desarrollar los conceptos y aplicaciones del flujo de caja en su entendimiento pleno y real, pues en este trabajo se considera al flujo de caja en base a sus cálculos a valor nominal. Asimismo este trabajo en su segunda parte se orienta al desarrollo del Flujo de Caja Libre como indicador importante para el análisis de laeficiencia operativa de la empresa.
I.- FLUJO DE CAJA (CASH FLOW)
El flujo de caja (FC) o Cash Flow es el resultado de la diferencia entre los ingresos (entradas) y egresos (salidas) de efectivo que registra una empresa, generados por una inversión, proyecto o cualquier actividad económica que realice en un periodo determinado.
Hoy en día el flujo de caja o cash Flow es una herramienta utilizada enlas finanzas para observar la dinámica de los ingresos y egresos que percibe una firma, así como para determinar la rentabilidad futura que puede generar un proyecto en un horizonte de tiempo.
Hay que hacer notar que existe una diferencia entre el flujo de caja y el flujo de efectivo, pues el primero se calcula a valores nominales y considera los ingresos y egresos, y el otro solo considera losingresos en efectivos netos.
La evaluacion de un proyecto siempre se efectua sobre el flujo de caja economico del mismo, pues se supone que el proyecto debe de generar recursos por si mismo para la autosostenibilidad del mismo.

FINANZAS ADMINISTER VIRTUAL
Además es uno de los instrumentos preferidos por los profesionales en el área, al momento de valuar una empresa mediante flujosdescontados, ya que en base a su estimación permite realizar diversas operaciones como:
• identificar las fuentes de valor agregado y apalancamiento para el crecimiento de la empresa ,
• evaluar el nivel de rentabilidad actual en función
al valor de la compañía,
• obtener nuevas fuentes de financiamiento a través de nuevos inversionistas o socios estratégicos,
• analizar alianzas estratégicas...