Factoring

No. 536

DIRECTORA: PATRICIA CARDENAS SANTA MARIA EDITORES: ALEXANDER CAMPOS Y PABLO ENCISO 16 DE DICIEMBRE DE 2005

Factoring: herramienta financiera para las pymes Cada día los bancos ofrecen una más amplia gama de esquemas de financiación a las pymes. Esta tendencia, además de venir acompañada de un mayor acceso al crédito, ha contado con el desarrollo de metodologías especializadas en laatención de los pequeños y medianos empresarios. El país ha avanzado en la atención de este segmento empresarial y las perspectivas lucen bastante alentadoras. Entre los retos que enfrenta la banca en este campo, se encuentra el desarrollo y profundización de productos financieros con un alto potencial de crecimiento. Este es el caso del factoring, que ha demostrado ser una potente herramientapara mejorar las condiciones financieras de las pymes a nivel mundial. El factoring complementa la oferta de productos del sistema financiero, con la ventaja de funcionar en entornos institucionales desfavorables, tanto para los derechos de los acreedores como para la ejecución de las garantías. Adicionalmente, el factoring le permite al empresario la posibilidad de contar con liquidez inmediata paracapital de trabajo, sin la necesidad de tener que esperar hasta que se cumplan los plazos de pago establecidos con sus principales compradores. La presente edición de Semana Económica está dedicada a mostrar el funcionamiento de un esquema de factoring, a resaltar las ventajas de este producto financiero y a repasar algunas experiencias internacionales exitosas. ¿Cómo se financian las pymes enColombia? En los últimos años el sector financiero ha canalizado una importante cantidad de recursos al segmento pyme, y el crédito bancario se viene consolidando como la principal fuente de financiación de estas empresas. Sin embargo,

para atender algunas de las necesidades de capital de trabajo, las pymes siguen recurriendo a fuentes más costosas como el crédito extrabancario y el deproveedores (gráfico 1). Gráfico 1 Estructura de financiamiento de las pymes
1 2% 1 % 2% 4% 39%

1 8% 24%

Crédito Bancario Cooperativas T de C

Crédito Socios Extra Bancario

Proveedores Gobierno

Fuente: Estudio fundes 2004, “La realidad de la pyme colombiana”.

Sondeos realizados por la Asociación Bancaria indican que el costo del crédito extrabancario para una pequeña empresa, puede estarrondando tasas efectivas anuales de 214%, diez veces superior al que podrían encontrar en los mercados formales, mientras que los costos de la financiación con proveedores pueden ser del orden de 42,6% anual. Además de ser tremendamente onerosas para una pequeña empresa, estas fuentes imponen presiones de liquidez al proceso productivo, que terminan por socavar la capacidad competitiva de lasfirmas y reducir las posibilidades de creación de valor. El ABC del factoring El factoring es un esquema de financiación mediante el cual una empresa (adherente) vende a un tercero (factor) sus cuentas por cobrar con una tasa de descuento. Este proceso puede ejecutarse con o sin recursos, dependiendo si el factor comparte con la empresa el riesgo de no

pago de la factura. Asimismo, el esquema puedeser doméstico o internacional, y puede hacerse sobre facturas de venta o sobre pedidos en curso. También puede distinguirse entre el factoring corriente y el inverso. En el primero, el proceso de elección de las cuentas por cobrar a descontar, se hace de común acuerdo entre el factor y la empresa vendedora. En él se evalúan las condiciones, haciéndolo intensivo en el análisis de riesgo y demandade información. En el factoring inverso (reverse factoring), por su parte, los emisores de las cuentas por cobrar son elegidos previamente por el sistema, bajo altos estándares de calidad empresarial y de riesgo crediticio. En este sentido, éste mecanismo elimina prácticamente el riesgo de crédito. En términos generales, el siguiente ejemplo describe la mecánica de funcionamiento del factoring...