Finanzas

Razones de liquidez:
Su intención es dar una idea de la capacidad de una empresa para cumplir con sus compromisos de corto plazo. Para ello, comparamos las obligaciones de corto plazo (pasivos circulantes) con los recursos con que cuenta para el mismo período (activos circulantes). Las dos razones más utilizadas son la razón de circulante y el test ácido, que se explicarán a continuación:Razón de circulante | = | Activo circulante |
| | Pasivo circulante |
* Si la razón es menos que uno, el activo circulante no es suficiente para cubrir los compromisos de corto plazo. Si la razón es mayor que uno, no es garantía de que no se tendrá problemas, dada la naturaleza poco líquida de algunas partidas. En el caso propuesto, la razón es de 1,23 para 2000, manteniéndose en la misma cifrapara 2001, lo que nos indica que teóricamente podría cumplir con sus compromisos, pero dependiendo fuertemente de la real liquidez de su activo.
Para poder medir el efecto de las partidas menos líquidas, que generalmente se identifican con el inventario, se usa una segunda razón:
Test ácido | = | Activo circulante - Inventario |
| | Pasivo circulante |
De alguna manera, esta razón tratade indicar qué tan capaz es una empresa de enfrentar sus compromisos sin contar con el inventario. Esto correspondería a una situación límite ya que, por muy poco líquido que sea el inventario, es difícil que su rotación sea nula. En nuestro ejemplo, la prueba ácida para el añ0 2000 nos entrega un valor de 0,45, lo que nos indica que el inventario es extraordinariamente importante dentro de laliquidez de la empresa. Esto nos llevará, más adelante, a analizar detenidamente su efectiva liquidez en las razones de rotación. Esta situación mejora en año 2001, en el cual la empresa pasa a depender menos de su inventario para poder cumplir sus compromisos, lo que se refleja en un aumento de la razón ácida a 0.64 (la empresa sería capaz teóricamente de cumplir con un 64% de sus obligaciones decorto plazo sin contar con su inventario)
Razones de endeudamiento:
Tienen como finalidad dar una idea del grado en que la operación está financiada por deuda y por fondos propios, comparando ambas magnitudes. Las más usadas son tres:
Razón pasivo/capital (leverage) | = | Pasivo total |
| | Capital |
Esta razón varía notablemente según varíe la regularidad de los flujos de efectivo de unaempresa, pero permite visualizar de manera general, la importancia relativa de ambas fuentes de financiamiento. En el caso expuesto, la razón es de 1,38 para el año 2000, lo que significa que, por cada peso aportado por los accionistas, los acreedores han aportado 1,38. Esta situación cambia durante 2001, apreciándose una disminución del financiamiento por deuda: la razón baja a 1,00, lo quesignifica que el financiamiento por deuda es proporcionalmente igual al aporte de los dueños.
Otra forma de ver la misma información es con la siguiente razón:
Razón pasivo/activo  | = | Pasivo total |
| | Activo total |
que nos informa que tanta proporción de la operación de una empresa plenamente con la información obtenida en el ratio anterior). 
Ambas razones nos aportan información acercadel riesgo financiero de una empresa, ya que desde este punto de vista, una empresa financiada mayoritariamente por deuda es mucho más riesgosa que una financiada por capital. La tercera razón:
Razón deuda l.p./activo | = | Deuda a largo plazo |
| | Activo total |
Esta razón nos permite valorar la trascendencia del endeudamiento de largo plazo dentro de la estructura de financiamiento. Eneste caso, un 21% del financiamiento corresponde a largo plazo, lo que hace que la presión sobre la liquidez no sea tan severa como hubiese sido con ese grado de endeudamiento, si una porción mayor se hubiese pactado a corto plazo. Durante el año 2001, esta proporción también baja (13%), demostrando una considerable reducción del nivel de deuda, y sobre todo de la deuda de largo plazo de la...