Fusiones y adquisiciones

Fusiones y Adquisiciones

Ventajas de estos procesos
Fusión y adquisición

Aprovechamiento de sinergias
Liderazgo
Estructuras más competitivas
Poder de negociación
Ganar Participación de Mercado
Presencia
Testeo y conocimiento de un mercado potencial


Asociación o joint venture

Desarrollo de nueva tecnología con un fin específico
Unión de esfuerzos
Autonomía sin pérdidade control


Variantes de las adquisiciones
Intercambio de acciones (Swap) - Relaciones de canje
Venta de determinados activos (gravado por impuestos)
Venta/Transferencia de fondo de comercio (se transfieren activos/pasivos; para evitar que existan opositores a la transferencia se publican edictos)
Adquisición por integración o aporte de capital

Actividades ligadas a los M&A
Investmentbanking
Project financing (aislado de la empresa - tiene que ver con el financiamiento de proyectos)
Actividades relacionadas:
Reestructuración de pasivos
Administración temporaria (para hacer “la empresa vendible”)
Reingeniería

Fusiones y Adquisiciones (M&A)
Que pretende hacer el inversor ? Es estratégico ? Busca Flujos de Fondos a Corto plazo? Es arriesgado - “a prima”- ?
De inicio,es importante conocer las respuestas a estas preguntas, ya que la misma probablemente definirá el tipo de trabajo a realizar y el alcance del mismo.

Inversor estratégico

Busca Participación de Mercado
Aprovechamiento de sinergias y eficiencias
Posicionamiento
Inserción en mercados comunes o de libre comercio (Mercosur - Nafta)
Liderazgo
Adquirir tecnología


Inversor financieroRetorno sobre la inversión inicial
Restructuración del negocio y venta de activos
Maximiza los Resultados Operativos
Combinaciones financieras “leverage buy outs”
Inversor “a prima”
Es más arriesgado
Paga por “ver”
Si no compra pierde la prima
Si compra la prima se transforma en parte de pago.

Hoy en día
Nuestra experiencia indica que la mayor parte de los trabajos son realizados parainversores estratégicos.
El objetivo inmediato es posicionarse en el Mercosur como parte de una estrategia mundial.
Invertir en un país estable, donde queda mucho por hacer y un gran potencial a futuro.

Quienes se han visto o se verán afectados por estos procesos?
Básicamente existen cuatro grandes grupos:
Empresarios locales, cuyo origen se remonta a empresas de familia.
Empresas localesque deciden desprenderse de negocios no estratégicos o no rentables.
Empresas filiales o subsidiarias de multinacionales que deciden desprenderse de negocios no estratégicos o no rentables.
Estrategia mundial de compra o fusión, con lo cual la sede local se ve envuelta en el proceso.

Razones por las cuales se vende una empresa o se busca un mecanismo de asociación
Imposibilidad de poderdesarrollar un negocio, ya sea por la dificultad de tener acceso a nueva tecnología, a distintas fuentes de financiación, a nuevos canales de venta o mantener los existentes.
Cuestiones personales o familiares, como ser la imposibilidad de poder continuar con los negocios por carecer de descendencia, disputas o peleas entre los propietarios.
Imposibilidad de competir con multinacionales o dificultaden rechazar una oferta muy tentadora.
Imposibilidad de instalación de nuevos negocios por normativas legales.

Proceso de Adquisición













Etapas
Qué proceso es más conveniente dadas las características y el entorno del negocio ?
Identificación del “target” (propia o de un tercero)
Valoración “objetiva”del negocio (de ser posible por medio de un tercero)
Autoanálisis(si somos “target”):
Identificación de las fortalezas, oportunidades y debilidades del negocio
Identificación y saneamiento de “zonas grises” - no negociables -
Preparación de información que será solicitada en el proceso de evaluación del tercero
Análisis (si somos parte activa)
Due Diligence / Valuación / etc.
Seguimiento de los trabajos de campo y compromiso con los cronogramas de...