Hola

MACROENTORNO A medida que nuestras empresas se van haciendo más competitivas, en su afán por conquistar los mercados internacionales, aspectos como el planeamiento estratégico adquieren también mayor importancia. Teniendo ello en cuenta, presentamos un informe especial con la opinión de los más importantes investigadores de nuestro país sobre las perspectivas de los principales indicadoreseconómicos para el próximo año. Sin ninguna duda, la crisis financiera norteamericana ha modificado todas las proyecciones elaboradas antes del lunes 15 de setiembre, día de la caída del banco de inversión Lehman Brothers. ¿Qué se esperaba antes de esa fecha para el futuro de nuestra economía? Las proyecciones oficiales para el año 2009, consignadas en el Marco Macroeconómico Multianual (MMM, aprobado el29 de agosto último), eran optimistas: crecimiento del PBI en 7,0%, inflación de 3,5%, exportaciones por 37 822 millones de dólares, importaciones por 33 814 millones de dólares y superávit fiscal de 2,3% del PBI. Esas eran las cifras esperadas hasta antes de la caída de los bancos de inversión norteamericanos. Sin embargo, ya se preveían problemas en el contexto internacional a propósitojustamente de la debilidad de la economía del Tío Sam. El propio MMM señala en su introducción: «La economía peruana enfrenta un contexto internacional difícil. La crisis hipotecaria en los Estados Unidos y el aumento de los precios internacionales del petróleo y los alimentos han causado una desaceleración del crecimiento y un rebrote inflacionario mundial. Existen signos de volatilidad eincertidumbre». Más allá de ese inquietante entorno, nuestra economía continuaba creciendo en forma sostenida, apuntalada por el dinamismo de la demanda interna (en particular, la inversión pública y privada). El empleo también seguía aumentando y los indicadores sociales mostraban significativas mejoras. El problema surgió por el lado de la inflación externa, que comenzó a crear presiones inflacionariasdomésticas, especialmente a través de los precios de los alimentos y los combustibles. Ante ese escenario, los hacedores de política económica locales, capitaneados por el ministro de Economía y Finanzas, Luis Valdivieso, señalaron en el mencionado documento oficial: «Es de suma importancia prepararse para enfrentar la posibilidad de un deterioro aún mayor en la economía internacional y a la vez continuaradoptando políticas preventivas que eviten la propagación del impacto inflacionario externo y mantengan un ritmo de crecimiento robusto y sostenible». Inflación ¿Cómo controlar esta escurridiza variable? Uno de los más importantes indicadores de nuestra economía en el banquillo. En el año 2006 la inflación en el Perú llegó a 1,1%; en 2007 este indicador ascendió a 3,9%; en los últimos 12 meseslos precios registran un incremento de 6,3%. A estas alturas, nadie puede negar la existencia de un rebrote inflacionario. De lo que se trata ahora es de analizar el fenómeno para identificar su origen e intentar controlar su evolución futura. ¿Cuál es el diagnóstico de los especialistas? ¿Qué papel juega el

contexto internacional? ¿Se está haciendo lo suficiente para combatir la inflación?¿Cuánto tiempo más nos acompañará? Elementos cruciales Para entender la discusión que se plantea hoy en día sobre la inflación en el Perú se requiere partir de dos hechos cruciales: el agitado entorno global y la aceleración del crecimiento de la economía peruana. Son los dos grandes ejes sobre los que gira el debate acerca del incremento de los precios. En lo que respecta al primero, la economíamundial está atravesando por un proceso inflacionario que afecta a la economía doméstica a través de un incremento sostenido, especialmente desde el año 2007, de los precios de los commodities que importamos. Entre las razones están las políticas expansivas de países como China, India, Brasil y Rusia, cuya fuerte demanda por commodities impulsaron sus precios hacia arriba, en algunos casos...