RATIOS DE ENDEUDAMIENTO








CAPITULO I
RATIOS DE ENDEUDAMIENTO
Las decisiones financieras en la empresa se ha centrado tradicionalmente en la elección entre recursos propios y ajenos con el fin de establecer la estructura financiera óptima. Sin embargo, más recientemente el interés se ha desplazado hacia las características de la deuda, y en especial a su estructura de vencimientos. En este sentido,habitualmente se ha considerado que la distribución de los vencimientos de la deuda entre el corto y el largo plazo debe corresponderse con el periodo de generación de efectivo de los activos financiados. No obstante, en la década de los setenta, Stiglitz (1974) muestra que, bajo la existencia de mercados perfectos, la decisión sobre la estructura de vencimientos de la deuda no afecta al valor de laempresa.
El uso de recursos a corto plazo puede reducir el coste de los intereses soportados, también incrementa el riesgo de refinanciación, ya que, por una parte, el tipo de interés puede variar anualmente, y por otra, se está expuesto a la no renovación o a la restricción del crédito por parte del prestamista. En estas circunstancias, el uso de deuda a corto plazo también dependerá de otrosfactores tales como la solvencia y flexibilidad financiera de la empresa.
Son las sociedades más solventes las que recurren a un mayor uso de deuda a corto plazo, ya que pueden aprovecharse de las ventajas que presenta esta financiación sin asumir excesivo riesgo.
Las empresas acuden a la financiación ajena principalmente por dos motivos:
Cuando la financiación propia (fondos propios) resultainsuficiente para desarrollar su actividad.
La empresa también puede acudir a la financiación ajena si los costes financieros de los capitales ajenos son inferiores a la rentabilidad económica obtenida por la empresa.
Los ratios de endeudamiento estudian la relación existente entre la financiación ajena y los fondos propios. Por lo general se puede recurrir al endeudamiento cuando la rentabilidadeconómica esperada es superior al coste de la financiación, pues al aumentar el endeudamiento se eleva la esperanza de rentabilidad financiera. A este principio se le conoce como efecto apalancamiento.
Estos ratios, muestran la cantidad de recursos que son obtenidos de terceros para el negocio. Expresan el respaldo que posee la empresa frente a sus deudas totales. Dan una idea de la autonomíafinanciera de la misma. Combinan las deudas de corto y largo plazo.
Permiten conocer qué tan estable o consolidada es la empresa en términos de la composición de los pasivos y su peso relativo con el capital y el patrimonio. Miden también el riesgo que corre quién ofrece financiación adicional a una empresa y determinan igualmente, quién ha aportado los fondos invertidos en los activos. Muestra elporcentaje de fondos totales aportados por el dueño(s) o los acreedores ya sea a corto o mediano plazo.

Para la entidad financiera, lo importante es establecer estándares con los cuales pueda medir el endeudamiento y poder hablar entonces, de un alto o bajo porcentaje. El analista debe tener claro que el endeudamiento es un problema de flujo de efectivo y que el riesgo de endeudarse consiste en lahabilidad que tenga o no la administración de la empresa para generar los fondos necesarios y suficientes para pagar las deudas a medida que se van venciendo.

1.1. DEFINICIÓN
También llamado Ratios de Solvencia o Apalancamiento; el Ratio de endeudamiento mide el apalancamiento financiero, es decir, la proporción de deuda que soporta una empresa frente a sus recursos propios.es el que mide larelación existente entre el importe de los fondos propios de una empresa con relación a las deudas que mantiene tanto en el largo como en el corto plazo. La Razón de Endeudamiento mide la intensidad de toda la deuda de la empresa con relación a sus fondos, mide el porcentaje de fondos totales proporcionado por los acreedores. Este ratio se calcula a partir de todas las deudas que ha contraído la...