Ängel Y Demonio

ÁNGELES Y DIABLOS

Es una nueva categoría de instrumentos financieros que sirven para complementar una estrategia de inversión, porque permiten tomar ventaja del comportamiento futuro del Índice de Precios y Cotizaciones (IPC) de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) o bien proteger el patrimonio ante variaciones abruptas de este indicador bursátil.
Aunque con muy poca promoción, Protego Casa deBolsa colocó en el mercado mexicano dos productos llamados smartshares. Se trata de una nueva plataforma de Exchange-traded Funds (ETFs), conocidos en México como Títulos Referenciados a Activos (TRACs), que son instrumentos que reproducen el comportamiento de un índice específico, en este caso el IPC. Los títulos que se emitieron se catalogan como “ETFs de Tercera Generación”, por lo quesolamente pueden ser adquiridos por inversionistas institucionales como bancos, afores, aseguradoras, afianzadoras y sociedades de inversión, además de los inversionistas calificados. La inversión mínima requerida es de $2.5 millones de pesos, resultado de multiplicar 100 mil certificados por $25 pesos, precio al que fueron colocados en la Bolsa.
Los ETFs son fondos abiertos, listados en la BMV como sifueran acciones individuales de una empresa. Su ventaja es que con la compra de un solo título los inversionistas adquieren portafolios compuestos por un grupo de acciones representativas de un sector o de un índice accionario. También hay los que invierten encommodities y en otros subyacentes. Su objetivo es replicar el comportamiento de esos subyacentes.
Los ETFs se pueden clasificar, por sugrado de sofisticación, en cuatro generaciones:
• Primera Generación: Son los más elementales y abarcan a los instrumentos referenciados a índices de renta fija o variable.
• Segunda Generación: Corresponde a los que están ligados al comportamiento de materias primas o divisas.
• Tercera Generación: Ofrecen el doble, triple, doble del inverso, etcétera, del rendimiento del subyacente.
• CuartaGeneración: Son instrumentos que se basan sólo en algoritmos matemáticos.

La categoría que puso en circulación Protego ofrece dos instrumentos que combinan el doble y el inverso del índice al que están referenciados, y que se conocen como Diario Doble (DDBol) y Diario Inverso (DIBol), y están compuestos por las 37 emisoras que integran el IPC. El primero se bautizó como Ángel (ANGELD) y ofreceun rendimiento porcentual diario equivalente al doble del rendimiento porcentual del IPC. Por ejemplo, cuando el principal índice de la Bolsa gana 1%, el rendimiento de ANGELD, antes de gastos y comisiones, es de 2%. ¿Interesante? Prepárate para conocer al Diablo…
La contraparte del Ángel es el Diablo (DIABLOI), que es un inverso y opera en contra de su subyacente, es decir, cuando el índice delmercado sube 1%, el instrumento pierde -1%. De igual forma, cuando el indicador pierde, el ETF gana en la misma proporción.
Estos instrumentos combinan una estrategia de derivados (en este caso futuros) que, debemos recordar, son también instrumentos financieros sofisticados que dependen de otros productos que toman como referencia (como materias primas, acciones, bonos, índices accionarios,etcétera) y que se utilizan para proteger los portafolios de inversión de fluctuaciones en los precios de los títulos o subyacentes. Por ello, con los instrumentos derivados es posible garantizar determinados porcentajes a ganar en un portafolio, y en un plazo previamente establecido, o tener topes fijos de pérdidas.
En los casos de Ángel y Diablo, éstos operan sobre el comportamiento del IPC y almismo tiempo limitan la pérdida potencial de la inversión que puede ser hasta del monto inicial. En una estrategia conservadora se pueden utilizar ambas opciones, con lo que se genera una cobertura natural que puede modificarse todos los días, porque los instrumentos ofrecen la flexibilidad para aprovechar los movimientos al alza o a la baja del mercado en el corto plazo, facilitando así la...