03 INTRODUCCION AL ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

UNIVERSIDAD NACIONAL DEL CALLAO
FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES


INTRODUCCION AL ANALISIS E INTERPRETACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

CURSO : ANALISIS E INTERPRETACION DE LOS EE. FF.
PROF. : CPC. V. HUGO HERRERA MEL
SEMEST. : 2013-B
FECHA :
La función financiera de la empresa
Evolución histórica
La dirección de empresas evoluciona constantemente surgiendo con frecuencia nuevos estilos dedirección, nuevas técnicas de marketing por ejemplo, nuevos sistemas de producción, etc. De la misma forma la función financiera de la empresa ha cambiado significativamente con los años. A principios del Siglo XX el énfasis de las finanzas se ponía en el asunto jurídico, los estudios se centraban en las fusiones, adsorciones, creación de empresas, etc así como en las diversas institucionesfinancieras existentes y en las diferentes clases de títulos-valores emitidos por las empresas.

Durante los años 20 se continúa prestando atención a los títulos-valores, pero en los años 30 hubo cambios importantes a causa de la gran depresión, los estudios se centraban en la insolvencia empresarial, vía de salida de las crisis, liquidez de empresas y mercados de valores. En definitiva los estudios secentraban en la supervivencia de las empresas.

Durante los años 40 y 50 los estudios de finanzas seguían centrados en el exterior de la empresa más que en la dirección interna de la misma, aunque en esa época empezaron a estudiarse métodos de análisis financiero para maximizar el beneficio y el precio de las acciones de las empresas.

A finales de los años 50 se inició una aceleración del cambiode enfoque que duró hasta la actualidad. Empezó a desplazarse el interés por pasivo del balance (fuentes de financiación de la empresa) hacia el estudio del activo del balance (inversiones realizadas por la empresa)). También se desarrollaron modelos de gestión de stocks, tesorería, cuentas de clientes, capital de trabajo y activos fijos. Además como iba reconociéndose que en las finanzas lorealmente importante eran las decisiones tomadas dentro de la empresa, se desplaza la atención al interior, aunque continuaron estudiándose los elementos de financiación y los mercados de valores, éstos se situaron ya en el contexto de las decisiones financieras de la empresa.

En los años 60 y 70 renació el interés por el pasivo del balance pero lo más notorio fue el estudio de la forma en que losinversores seleccionan sus decisiones financieras y de sus consecuencias para la financiación de las empresas. Dado que el objetivo financiero de la empresa es maximizar el valor de sus acciones y la riqueza de sus accionistas, era importante saber cómo se forman los precios de los títulos en el mercado a través de la oferta y la demanda de los inversores. El reconocimiento de este hecho produjo unafusión entre el estudio de las inversiones financieras y la financiación empresarial.

En los años 80 y 90 destaca el uso de modelos matemáticos, la consideración de la inflación y los impuestos en las decisiones financieras y también el estudio de las nuevas operaciones: mercados e instituciones financieras que iban apareciendo. Los modelos matemáticos son cada vez más usados gracias a losordenadores porque reducen la incertidumbre, mejoran la calidad de las decisiones y obtienen estimaciones precisas de los efectos de las alteraciones de actuación. Se estudian no sólo las acciones, obligaciones y la bolsa tradicional, sino también las opciones de compra y venta, mercados de futuro y operaciones como las OPAs (Oferta Pública de Acciones) y una gran variedad de nuevas operacionesfinancieras.

Asimismo, la función del director financiero en la empresa ha evolucionado adquiriendo mayor importancia. Hasta no hace mucho tiempo, el director de marketing se preocupaba de la previsión de la demanda (ventas), el director de producción determinaba los activos necesarios para atender esa demanda prevista y el director financiero se dedicaba a conseguir el dinero para esos propósitos....