1929

HISTORIA DEL MUNDO ACTUAL
TEMA 1. LOS ORÍGENES DE LA SEGUNDA GUERRA MUNDIAL.
CRISIS ECONÓMICA Y POLARIZACIÓN SOCIAL A MEDIADOS DE LOS AÑOS 30.
La crisis de 1929
Durante los felices años 20 la economía mundial vive en un ambiente de optimismo, apoyado, no obstante,
sobre dos procesos que no podían mantenerse de manera indefinida: la superproducción y la especulación.
La superproducción seconsidera unánimemente como la causante de la depresión que se inicia en el año 29.
Durante la guerra mundial los países de ultramar habían desarrollado ciertos sectores industriales con el fin de
suplir las importaciones europeas. Terminada la contienda, la producción industrial europea y la extraeuropea
se suman, sin que paralelamente aumente el consumo; este estado de sobreproducción generalprovoca un
aumento continuo de los stocks. En 1925 algunos productos básicos no son obtenidos en cantidad muy
superior a la de preguerra, p. e, el hierro y el carbón; en cambio otros, el petróleo, los instrumentos eléctricos,
la seda artificial, señalan unos índices mucho más elevados. De las estadísticas se deduce que el aumento de la
producción europea hasta 1925 mantiene un ritmo regular,pero no aumento en relación con sus niveles de
preguerra, son otros los continentes que se señalan por la incorporación creciente de sus materias primas o de
sus productos; desde 1925 Europa, ya recuperada, incrementa su producción en una situación mundial de
crecimiento continuo.
Al lado de la superproducción industrial debe tenerse en cuenta la agrícola, que viene provocada por una serie
deaños de cosechas excepcionales, a partir de 1925. Según Nogaro, los precios pudieron sostenerse por medio
de acuerdos internacionales, pero al producirse la crisis financiera se rompieron estos convenios y afluyeron
súbitamente a los mercados los remanentes acumulados, con lo que se produjo un hundimiento ruinoso de los
precios. Jacques Neré no comparte esta tesis; documenta que algunos stockssiguieron aumentando, como es
el caso del algodón, y que la crisis es más bien de subconsumo relativo que de superproducción, la origina la
mala distribución de la renta; sus orígenes serían sociales más que económicos. En cualquier caso, sea que la
producción agrícola mundial es excesiva, como sostiene Nogaro, sea que la capacidad adquisitiva es débil y el
consumo bajo, como explica Neré, losremanentes agrícolas vienen a sumarse a los excedentes de productos
industriales.
A pesar de este desfase entre producción y ventas las cotizaciones de los valores en bolsa no dejan de subir.
¿Cómo puede explicarse esta anomalía? ¿Cómo ascienden las cotizaciones de empresas que acumulan, sin
vender una parte de su producción? Sólo existe una explicación: la inflación del crédito. Se repartenaltos
beneficios porque los costos de la producción se afrontan a base de préstamos bancarios; pero era una
situación artificial que no podía mantenerse largo tiempo. La ola de especulación se inició con terrenos que
permitían plusvalías en zonas de disfrute de vacaciones y sol; en Florida, el incremento de compra−venta de
solares y edificios es notable en los años 1925−1926. Los inversores,obsesionados por ganancias a corto
plazo, colocan su dinero en sectores antes deprimidos −ferrocarriles, servicios públicos−, de los que esperan
en un periodo de expansión beneficios elevados. Buena parte de las compras se efectúa a plazos, es decir, con
el equivalente de dinero prestado. Capitales flotantes, en busca de mayor lucro, pasan de Londres a Nueva
York. El interés, según Robbins, subióde 3,32 a 8,62 en el periodo 1925−1929. Esto hizo difícil otros
préstamos productivos; es un drenaje de capitales, no hacia inversiones sino hacia préstamos especulativos. El
dinero de los Bancos respalda preferentemente a los brokers, los corredores de Bolsa. No es extraño que se
culpe de la depresión a un sistema bancario que orientaba sus fondos para respaldar a los especuladores en vez...