2015 08 202015181Caso SMU Primavera 2014 Vf
Páginas: 7 (1548 palabras)
Publicado: 25 de agosto de 2015
CORPGROUP – CASO SMU
En pocos años, Unimarc pasó de ser la gran promesa del supermercadismo a un operador en problemas.
¿Errores, exceso de confianza? Como sea, lo cierto es que su ambiciosa fusión a siete bandas instaló a la cadena
en el territorio de las dudas del mercado y de la desconfianza entre sus accionistas.
El 22 de octubre de 2007, el mercado amaneció revuelto. Ese día, el empresarioFrancisco Javier
Errázuriz anunció la venta de la cadena de supermercados Unimarc a Álvaro Saieh. Sorpresivamente, el
controlador de CorpGroup incursionaba en el competitivo negocio del “metro cuadrado”. Y en su entrada al
sector se adelantaba incluso a Horst Paulmann, de Cencosud, quien también hizo una oferta por esa compañía.
De inmediato, el mercado valoró el negocio. Y los bríos de Saieh. Enlas dos últimas décadas, el
empresario había demostrado una enorme capacidad de expansión y gestión. Con intereses en banca, previsión,
seguros, medios e inversiones inmobiliarias. Y todos apostaban a que iría por más.
Sólo un mes después anunció la compra de los supermercados Deca, de la III y IV regiones que
controlaba el empresario Juan Rendic. Y empezó una carrera imparable. Una tras otra fuesumando pequeñas y
exitosas redes regionales, con el fin de formar una gran cadena de alcance nacional, capaz de pelear palmo a
palmo con Walmart y Cencosud, los dos punteros del sector1. Así, se constituye SMU S.A., brazo retail de
CorpGroup, en febrero de 2008. Esta sociedad ha experimentado un rápido crecimiento posicionándose como
uno de los principales actores del retail, participando en elsector de supermercados y de materiales de la
construcción a través de una extensa red de locales, cubriendo las 15 regiones del país y parte de Perú.
Gráfico 1. Algunos Negocios CorpGroup
Fuente: Roadshow Presentation. Emisión de Bonos desmaterializados al Portador. Series Ay B. Junio de 2011.
SMU cuenta con un espacio de venta que supera los 750.000 metros cuadrados a partir de sus más de 600tiendas
y centros de distribución en sus diferentes unidades de negocio: Unimarc, Alvi, Mayorista10, OK Market,
Telemercados, Construmart y Mayorsa en Perú, país donde opera a través de la marca Maxibodega. A estos
formatos, se suma la propiedad del 49% de la sociedad Unired S.A., plataforma que entrega la posibilidad de
efectuar una serie de trámites financieros en las salas de venta. La ampliacobertura y los diferentes formatos
son consecuencia de una estrategia de negocios focalizada en la adquisición de cadenas regionales, a través de
la cual se han integrado más de 60 en un período cercano a cuatro años. Hoy, a través de sus diferentes marcas,
SMU ofrece una amplia gama de productos destinados a servir a todo tipo de consumidores de cada segmento
socioeconómico a partir de unaestrategia enfocada en atender las necesidades del cliente 2.
Sin lugar a dudas, Saieh realizó toda una apuesta al ingresar a una industria de supermercados altamente
competitiva y que se caracteriza por presentar una fuerte competencia, con dos agentes de elevado tamaño
(Walmart Chile y Cencosud), tornando de esta forma sus participantes altamente vulnerables ante decisiones
equívocas en términoscomerciales, a la vez que la presión sobre los márgenes de venta los fuerzan a crecer para
mantener su posicionamiento y poder alcanzar mayores economías de escala. Asimismo, varios grupos del
1
Saavedra, N. y Vega, F. 2013. "El precio de SMU" [En Línea] Revista Capital. [Consulta: 11 de Agosto de 2014]
2 Memoria anual SMU 2013. comercio minorista chileno presentan una oferta de formatos integrada (tiendas por departamento,
mejoramiento de hogar) y dado ello, es importante que generen constantemente eficiencias en términos
comerciales, logísticos y de manejo de inventarios3.
Inclusive, la disputa por el liderazgo en la industria nacional de los supermercados, se intensificó durante
los últimos meses del primer semestre de...
En pocos años, Unimarc pasó de ser la gran promesa del supermercadismo a un operador en problemas.
¿Errores, exceso de confianza? Como sea, lo cierto es que su ambiciosa fusión a siete bandas instaló a la cadena
en el territorio de las dudas del mercado y de la desconfianza entre sus accionistas.
El 22 de octubre de 2007, el mercado amaneció revuelto. Ese día, el empresarioFrancisco Javier
Errázuriz anunció la venta de la cadena de supermercados Unimarc a Álvaro Saieh. Sorpresivamente, el
controlador de CorpGroup incursionaba en el competitivo negocio del “metro cuadrado”. Y en su entrada al
sector se adelantaba incluso a Horst Paulmann, de Cencosud, quien también hizo una oferta por esa compañía.
De inmediato, el mercado valoró el negocio. Y los bríos de Saieh. Enlas dos últimas décadas, el
empresario había demostrado una enorme capacidad de expansión y gestión. Con intereses en banca, previsión,
seguros, medios e inversiones inmobiliarias. Y todos apostaban a que iría por más.
Sólo un mes después anunció la compra de los supermercados Deca, de la III y IV regiones que
controlaba el empresario Juan Rendic. Y empezó una carrera imparable. Una tras otra fuesumando pequeñas y
exitosas redes regionales, con el fin de formar una gran cadena de alcance nacional, capaz de pelear palmo a
palmo con Walmart y Cencosud, los dos punteros del sector1. Así, se constituye SMU S.A., brazo retail de
CorpGroup, en febrero de 2008. Esta sociedad ha experimentado un rápido crecimiento posicionándose como
uno de los principales actores del retail, participando en elsector de supermercados y de materiales de la
construcción a través de una extensa red de locales, cubriendo las 15 regiones del país y parte de Perú.
Gráfico 1. Algunos Negocios CorpGroup
Fuente: Roadshow Presentation. Emisión de Bonos desmaterializados al Portador. Series Ay B. Junio de 2011.
SMU cuenta con un espacio de venta que supera los 750.000 metros cuadrados a partir de sus más de 600tiendas
y centros de distribución en sus diferentes unidades de negocio: Unimarc, Alvi, Mayorista10, OK Market,
Telemercados, Construmart y Mayorsa en Perú, país donde opera a través de la marca Maxibodega. A estos
formatos, se suma la propiedad del 49% de la sociedad Unired S.A., plataforma que entrega la posibilidad de
efectuar una serie de trámites financieros en las salas de venta. La ampliacobertura y los diferentes formatos
son consecuencia de una estrategia de negocios focalizada en la adquisición de cadenas regionales, a través de
la cual se han integrado más de 60 en un período cercano a cuatro años. Hoy, a través de sus diferentes marcas,
SMU ofrece una amplia gama de productos destinados a servir a todo tipo de consumidores de cada segmento
socioeconómico a partir de unaestrategia enfocada en atender las necesidades del cliente 2.
Sin lugar a dudas, Saieh realizó toda una apuesta al ingresar a una industria de supermercados altamente
competitiva y que se caracteriza por presentar una fuerte competencia, con dos agentes de elevado tamaño
(Walmart Chile y Cencosud), tornando de esta forma sus participantes altamente vulnerables ante decisiones
equívocas en términoscomerciales, a la vez que la presión sobre los márgenes de venta los fuerzan a crecer para
mantener su posicionamiento y poder alcanzar mayores economías de escala. Asimismo, varios grupos del
1
Saavedra, N. y Vega, F. 2013. "El precio de SMU" [En Línea] Revista Capital.
2 Memoria anual SMU 2013. comercio minorista chileno presentan una oferta de formatos integrada (tiendas por departamento,
mejoramiento de hogar) y dado ello, es importante que generen constantemente eficiencias en términos
comerciales, logísticos y de manejo de inventarios3.
Inclusive, la disputa por el liderazgo en la industria nacional de los supermercados, se intensificó durante
los últimos meses del primer semestre de...
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