Abengoa

Valoración de Empresas 2010

Iratxe Rodríguez Carlos García José Luis Santander José Manuel Moreno César García José Luis Sallent

Contenidos
Presentación de la Compañía Historia Estructura accionarial Actividad M&A DAFO Análisis de Porter Competencia Valoración por suma de partes 1. Áreas de Negocio 1.1. Balance / P&G 1.2. FCF / Valoración 1.3. Múltiplos 2. Suma de partes

Presentaciónde la Compañía
• Abengoa es una empresa tecnológica que aplica soluciones innovadoras para el desarrollo sostenible en los sectores de infraestructuras, medio ambiente y energía, aportando valor a largo plazo a sus accionistas desde una gestión caracterizada por el fomento del espíritu emprendedor, la responsabilidad social, la transparencia y el rigor. • A partir de la energía solar, la biomasa,los residuos, las tecnologías de la información y la ingeniería, Abengoa aplica soluciones tecnológicas e innovadoras para el desarrollo sostenible. • Así, Abengoa se estructura en cinco grupos de negocio, cada uno especializado en un área diferente; cuenta, además, con la Fundación Focus-Abengoa y un área corporativa. • Los cinco grupos de negocio son: Solar, Bioenergía, ServiciosMedioambientales, Tecnologías de la Información e Ingeniería y Construcción Industrial.

ABENGOA

Solar ABENGOA SOLAR

Bioenergía ABENGOA BIOENERGÍA

Servicios Medioambientales BEFESA

Tecnología de la Información TELVENT

Ingeniería y Contrucción Industrial ABEINSA

Presentación de la Compañía
• A continuación mostramos la principales magnitudes de Abengoa, con el fin de analizar la marcha delnegocio hasta 2009.
Evolución Principales Magnitudes Millones € Ventas Flujos Brutos EBITDA Margen BDI Activo Patrimonio Neto
Fuente: Cuentas anuales 2009

2005 2.024 216 216 10,7% 66 3.323 526

2006 2.677 288 288 10,8% 100 5.456 541

2007 3.214 452 384 11,9% 120 8.110 797

2008 3.769 627 541 14,4% 140 9.765 627

2009 4.147 916 750 18,1% 170 12.370 1.171

TACC 19,6% 43,5% 36,5% 26,7%38,9% 22,1%

• De la misma manera, mostramos la aportación que suponen las diferentes Unidades de Negocio a las ventas consolidadas de Abengoa.
Ventas Consolidadas por Unidad de Negocio Ventas Consolidadas (M€) Solar Bioenergía Servicios Medioambientales Tecnologías de la Información Ingeniería y Construcción Ajustes Consolidación Total Ventas Consolidadas
Fuente: Cuentas anuales 2009 Nota(*): Aportación sobre el agregado.

2007 18 614 770 597 1.547 (331) 3.214

2008 65 830 873 697 1.994 (690) 3.769

2009 Aportación* 116 2,2% 1.010 19,5% 722 13,9% 759 14,6% 2.576 49,7% (1.036) 4.147

TACC 155,9% 28,3% -3,2% 12,7% 29,1% 13,6%

Presentación de la Compañía
Abengoa combina negocios y geografías con riesgos poco correlacionados que permite mantener un perfil de bajavolatilidad.

Solar Negocios recurrentes Plantas agua y desalación Activos eléctricos en propiedad o concesión Information Services

Riesgo materias primas

Bioenergía Reciclaje de metales

Riesgo contratación y ejecución en tecnologías con amplia experiencia

Ingeniería y Construcción Tecnologías de Información
% - Aportación a los Flujos Brutos de 2009

Historia
Etapa fundacional •Sedesarrollan las primeras actividades y se inicia la expansión por toda Andalucía. •Facturación >270 mil euros. Etapa de salida al mercado internacional •Facturación >29,3 millones de euros. Etapa de innovación •Abengoa se centra en el desarrollo y la innovación de las tecnologías de la información, las energías renovables, los biocombustibles y el respeto al medio ambiente. •2009Abengoa identifica lanecesidad de una alternativa renovable para el sector de transporte. •Facturación > 865,4 millones de euros.

1941 - 1950

1951 - 1960

1961 - 1970

1971 - 1990

1991 - 2003

Actualmente

Etapa de expansión nacional y consolidación •Se consolida la actividad de la compañía. •Facturación >4,9 millones de euros.

Etapa de crecimiento continuado •Nacimiento de nuevas empresas dentro...