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Características de las acciones que se negocian en el mercado de valores.
Las acciones son los valores negociables representatives del capital de una sociedad anónima. Estos valores se caracterizan por los siguientes aspectos:
i) Son valores nominativos, es decir, son valores que exigen la inscripción del tenedor en el registro que administra el emisor para tales efectos, de forma que sólo esreconocido como tenedor legítimo quien figure en tal registro. Lo anterior debido a que, aunque el Código de Comercio prevé que las acciones pueden ser nominativas o al portador (debiendo ser nominativas cuando no se hubieran pagado íntegramente), la Decisión 24 de la Comunidad Andina de Naciones, adoptada en la legislación interna mediante el Decreto 1900 de 1973, dispuso que únicamente estaríapermitido en los países de la region la emisión de acciones nominativas, lo cual se reiteró en la Decisión 220 y, posteriormente, en la Decisión 291.
ii) Son valores libremente negociables. En el Mercado de valores, la libre negociabilidad de las acciones conlleva a que, según se explica más adelante, el derecho de preferencia en la negociación de estos valores se suspende al inscribirse un emisoren la BVC.
Son valores de renta variable, es decir, valores cuyos rendimientos se desconocen al momento de su emisión o adquisición, de tal forma que dichos rendimientos únicamente pueden ser conocidos al momento de su liquidación. En particular, las acciones son valores de renta variable porque sus rendimientos están representados por los dividendos obtenidos por el emisor.


Requisitos parala emisión y oferta de acciones.
Para llevar a cabo una emisión y oferta pública de acciones, el emisor debe obtener las autorizaciones corporativas respectivas, inscribir los valores en el Registro Nacional de Valores y Emisores, e inscribirse en la BVC.
i) Autorizaciones corporativas El procedimiento interno para adelantar una emission y oferta de acciones está regulado de manera general paralas sociedades comerciales en el Código de Comercio. De acuerdo con el mismo, este procedimiento requiere el cumplimiento de las siguientes etapas:
- La asamblea general de accionistas debe aprobar la decisión de que se inscriban las acciones en el Registro Nacional de Valores y Emisores.
Esta decisión, para ser válida, debe ser adoptada con el quórum y mayorías necesarias para realizarreformas estatutarias.
- La junta directiva debe aprobar el reglamento de emisión y colocación de acciones, except en el caso de las acciones con dividend preferencial y sin derecho a voto, caso en el cual se requiere que el reglamento sea aprobado por la asamblea general de accionistas, salvo que, al decidir la emisión, esta atribución sea delegada en la junta directiva. Esta regal se debe a que en elcaso de las acciones con dividendo preferencial y sin derecho a voto, se otorga a los futuros accionistas un derecho de pago prioritario sobre los accionistas existentes en el pago de sus dividendos, por lo cual resulta consistente con esta situación el que sean dichos accionistas quienes, en principio, deban aprobar la emisión de este
El reglamento debe contener, por lo menos,
(i) la cantidadde acciones que se ofrecen, la cual no puede ser inferior a las emitidas;
(ii) la proporción y la forma en que pueden suscribirse,
(iii) el plazo de la oferta, que no puede ser menor de quince (15) días ni mayor de un (1) año; y
(iv) el precio al que serán ofrecidas las acciones, el cual debe ser el resultado de un estudio realizado de conformidad con procedimientos reconocidos técnicamente.En el régimen general de las sociedades anónimas contemplado en el Código de Comercio, se prevé que cuando el reglamento de suscripción de acciones dispone la cancelación por cuotas, al momento de la suscripción se debe cubrir, por lo menos, la tercera parte del valor de cada acción suscrita, y el plazo para el pago total de las cuotas pendientes no puede exceder de un año contado desde la fecha...