Actividad Financiera De La Empresa. Financiación

TEMA 10
ACTIVIDAD FINANCIERA DE LA EMPRESA. FINANCIACIÓN
1.- RECURSOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA (PAU)
La inversión y la financiación son dos decisiones fundamentales de la empresa:
* Inversión: determina la estructura económica.
* Financiación: determina la estructura financiera o de capital.
Las decisiones de financiación, deben ir dirigidas a obtener los recursos financierosnecesarios para llevar a cabo los proyectos de inversión y lograr el objetivo financiero de maximizar la riqueza de los accionistas o los propietarios.

Fuentes de financiación
La empresa obtiene recursos de distintos agentes, entidades y mercados financieros. Las fuentes financieras pueden clasificarse en función de distintos criterios, no excluyentes entre sí:
* Atendiendo a la propiedad:* Recursos propios. Forman el patrimonio neto (PN) de la empresa, pertenecen a ella y no existe obligación de devolverlos.
* Recursos ajenos. Proceden de terceras personas y la empresa tiene la obligación de devolverlos en las condiciones que se pactaron al obtenerse.
* Según la forma en que se han generado:
* Financiación interna. Conocida por autofinanciación, pues generadapor la actividad propia de la empresa.
* Financiación externa. Se obtiene del exterior de la empresa en los mercados financieros.
* Dependiendo del plazo de devolución:
* Financiación a corto plazo. Si el vencimiento de la obligación de pago es igual o inferior a un año.
* Financiación a largo plazo. Si el vencimiento de la obligación es superior a un año.
* Atendiendo ala necesidad de tramitación previa a la obtención de los recursos:
* Financiación negociada. Requiere una gestión activa con las entidades o personas que proporcionan los recursos.
* Financiación espontánea. No requiere ninguna gestión activa.

En la siguiente tabla se resume la clasificación de las fuentes de financiación incluyendo ejemplos de las mismas:
Clasificación | delas fuentes de financiación | Ejemplos |
| Financiación interna | * Resultados del ejercicio * Reservas * Provisiones * Amortizaciones/Deterioros |
Recursos propios | Financiación propia externa | * Capital * Prima de emisión * Subvención de capital a fondo perdido. |
| Largo Plazo | * Préstamos de instituciones financieras * Empréstitos de obligaciones * Leasing yrenting |
Recursos ajenos (financiación externa) | Corto Plazo (negociadas) | * Préstamos y créditos de instituciones financieras * Descuentos de efectos * Factoring * Confirming |
| Corto Plazo (espontáneas) | * Crédito comercial * Retenciones de cuotas de la seguridad social. * IVA y retenciones del IRPF |

FUENTES DE FINANCIACIÓN PROPIAS (recursos propios)

Proporcionanrecursos financieros que no es necesario devolver ya que forman parte del patrimonio neto de la empresa.

* Financiación interna:

También se denomina AUTOFINANCIACIÓN, pues se refiere a los recursos generados dentro de la empresa en cada ciclo de explotación.
Existe un consenso generalizado según el cual se identifica autofinanciación con los flujos de tesorería netos (cobros menos pagos)generados por la actividad productiva de la empresa.
Flujos de tesorería = cobros de operaciones – pagos de operaciones
Una simplificación de este concepto sería:
Flujos de tesorería= beneficios del ejercicio + amortizaciones.

Elementos de la financiación interna:
* Reservas; beneficios de ejercicios anteriores que no han sido distribuidos y han están retenidos en la empresa.* Resultados del ejercicio; resultado del último ejercicio económico cerrado.
* Amortizaciones, provisiones y deterioros; recoge la depreciación acumulada de los activos productivos, bien sea una depreciación definitiva (amortización) o temporal (deterioros y provisiones)
Ventajas:
* Para las pequeñas y medianas empresas (PYMES) es prácticamente el único medio de financiación...