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1- Como se calcula el riesgo?
El riesgo consiste en calcular la probabilidad de ocurrencia para lo cual las finanzas hacen uso de las teorías Estadísticas de Probabilidades y asigna a cada una de estos valores una determinada probabilidad. Para las finanzas la probabilidad subjetiva es una mirada del contexto.
Hay dos valores posibles, la probabilidad utilizada en finanzas es subjetiva serefiere a escenarios futuros proyectados por alguien, en este caso es el mercado.
Esta probabilidad en la que se diferencia de la objetiva (Frecuencia relativa/Frecuencia acumulada) esta probabilidad es repetitiva de ciertos hechos que ocurren en la realidad; las finanzas no miran al pasado, no tienen memoria, solo miran al futuro, aquí tenemos datos y hacemos una proyección de escenarios, estimacióndel contexto.


2- TIR
Tasa de retorno: existe una tasa de descuento tal q los FEF se igualen a cero.
Es la tasa de retorno y representa la rentabilidad autogenerada por la inversión medida en términos relativos.
Esta rentabilidad q se expresa a través de la TIR.
Es una rentabilidad bruta, no se descuenta el costo financiero de la inversión.
TIR→ se calcula por método de aproximacionessucesivas
La TIR es siempre efectiva en el periodo en la cual se calcula.
Si calculo la TIR de un flujo de fondos con periodicidad mensual la TIR es efectiva mensual.

Supuestos teóricos de TIR- VPN.
Supuesto teórico fundamento del VPN
Se vuelven a reinvertir los FF positivos
En cambio en la TIR se sostiene el supuesto teórico de que los FF se reinvierten a la misma tasa TIR
Como se si laTIR x% es elegible o no? Debo comparar la TIR con el costo de capital en el cual incurrir p/ poder generar.


TIR= %→ de rentabilidad q genero la inversión
Ko= % → cuanto capital
• Si TIR > ko → creo valor
• Si TIR < ko→ destruyo valor
• Si TIR = ko→ nada
• Generalmente en toda inversión si el VPN > implica TIR > ko
• p/ poder comparae debe ser = periodos de tiempo encalcular la TIR y el VPN


Problemas de la TIR:
Si tengp FF negativos no puedo reinvertir
Si tengo FF irregular no puedo calcularla TIR, debo normalizar el FF primero y luego puedo calcular la TIR y el resultado es congruente financieramente.


TASA INTERNA DE RETORNO/TASA DE DESCUENTO (TIR)

Dado un Flujo de Fondo se llama TIR aquella tasa que permite descontar losflujos de fondos futuros positivos con el fin de igualar a un flujo inicial.
Es una tasa que resulta de igualar la sumatoria de flujo de fondos descontados a la tasa TIR con el flujo de fondo al momento cero.
Sirve para medir la tasa de retorno de un Flujo de Fondo y surge del mismo flujo y se obtiene por un mecanismo de igualación

Existen tres formas de calcularla

1) Para un inversor laTIR es la tasa que ayuda a recuperar su inversión en valores presentes considerando el valor tiempo del dinero. Aca la TIR depende de la distribución de los flujos de fondos.

Σ CFj (1+TIR)^-j = CFo

Si los flujos positivos están más cerca del periodo 0, la TIR es más alta.
El problema de la TIR es que tiene problemas con los cambios de signos de los flujos de fondos2) La Tasa de Descuento aplicada a una serie de flujo de fondos positivos y negativos permite igualarlos en términos presentes.

Σ CFj (1+TIR)^-j = Σ - CFj (1+TIR)^-j


3) La TIR surge de aplicar la tasa de descuento que permite igualar a cero (0) todos los flujos de fondos positivos y negativos en términos presentes

Σ CFj (1+TIR)^-j = 0

Ladiferencia entre la primera y la tercera es que la primera arranca desde el momento uno (M1) y la tercera desde el momento cero (M0)



3- Componentes del interés


Los factores determinantes de la TASA DE INTERÉS son: el Tiempo es el factor determinante más importante, si no hay tiempo no hay interés
La Inflación, que es la base.
Los distintos tipos de Riesgo, que...