Aguas andinas
Páginas: 7 (1655 palabras)
Publicado: 27 de marzo de 2012
AGUAS ANDINAS S.A.
Contenido:
Resumen de Clasificación 2
Fortalezas y Debilidades de la 3 Compañía Hechos Relevantes 3
Análisis Financiero Características de los Instrumentos
4 5
Analista responsable: Fernando Villa P. fvilla@icrchile.cl
Informe de Nuevo Instrumen to Febrero 2011
Clasificación Instrumento Nueva Línea a 10 Años Plazo, Repertorio Nº 1.438 Nueva Línea a 30Años Plazo, Repertorio Nº 1.439 Clasificación AA+ AA+ Tendencia Estable Estable
Estados Financieros: Diciembre 2010
RESUMEN DE CLASIFICACIÓN
ICR Clasificadora de Riesgo clasifica en Categoría AA+, con tendencia “Estable”, las dos nuevas líneas de bonos a 10 y 30 años plazo de Aguas Andinas S.A., contempladas en escrituras públicas, repertorios Nºs 1.438 y 1.439 respectivamente, de fecha 01 defebrero de 2011. El monto nominal de emisión para ambas líneas será de UF 4.400.000, y los recursos obtenidos de éstas se destinarán a inversiones, refinanciamiento de pasivos y otros usos corporativos. A diciembre de 2010, Aguas Andinas S.A. mantiene una estable situación financiera, con un leve descenso en los ingresos consolidados, debido a las indexaciones tarifarias del año 2009, que afectaronlas tarifas medias en los primeros trimestres de 2010. Las nuevas tarifas ligadas al proyecto Mapocho Urbano Limpio compensaron parcialmente este efecto. Adicionalmente, la entrada en vigencia del nuevo régimen tarifario que regirá hasta el año 2015, implicó reducciones en las tarifas de Aguas Andinas y Aguas Cordillera, e incrementos en Aguas Manquehue, las que fueron indexadas al alza en junio de2010. De esta manera, los ingresos ordinarios de la entidad alcanzaron los M$ 328.964.014, cifra que representa una disminución real de 1,87% con respecto al año 2009. En tanto, el Ebitda se situó en M$ 202.798.083, cayendo un 4,03% respecto al ejercicio anterior. Respecto a otros indicadores, la Cobertura de Gastos Financieros Netos alcanzó las 10,98 veces, mientras que el ratio Deuda Financiera/ Ebitda fue de 2,82 veces. Ambos indicadores experimentaron un leve deterioro respecto al año anterior, lo que se atribuye al menor Ebitda. Adicionalmente, la emisión de títulos de deuda efectuada en abril de 2010 generó un leve incremento en los pasivos de la sociedad, presionando al alza el indicador de endeudamiento, que alcanzó las 1,09 veces. DEFINICIÓN DE CATEGORÍAS: CATEGORÍA AACorresponde a aquellos instrumentos que cuentan con una muy alta capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados, la cual no se vería afectada en forma significativa ante posibles cambios en el emisor, en la industria a que pertenece o en la economía. La subcategoría “+” denota una mayor protección dentro de la categoría AA.
La opinión de ICR Chile Clasificadora de Riesgo, noconstituye en ningún caso una recomendación para comprar, vender o mantener un determinado instrumento. El análisis no es el resultado de una auditoria practicada al emisor, sino que se basa en información pública remitida a la Superintendencia de Valores y Seguros, a las bolsas de valores y en aquella que voluntariamente aportó el emisor, no siendo responsabilidad de la clasificadora laverificación de la autenticidad de la misma.
2
Aguas Andinas S.A. Fecha informe: Febrero.2011
FORTALEZAS Y DEBILIDADES DE LA COMPAÑÍA
FORTALEZAS • • La compañía realiza sus operaciones en la principal región del país, que presenta los mayores niveles de actividades comerciales, industriales, inmobiliarias y de servicios. La industria en que la empresa se desenvuelve corresponde a un monopolionatural (los costos medios son decrecientes), en un mercado que presenta estabilidad en los niveles de consumo, dado que el servicio constituye un bien de primera necesidad. La empresa exhibe importantes tasas de crecimiento en la cobertura de servicios, clientes abastecidos e indicadores financieros, presentando solidez financiera en sus principales indicadores. La administración de Aguas...
Contenido:
Resumen de Clasificación 2
Fortalezas y Debilidades de la 3 Compañía Hechos Relevantes 3
Análisis Financiero Características de los Instrumentos
4 5
Analista responsable: Fernando Villa P. fvilla@icrchile.cl
Informe de Nuevo Instrumen to Febrero 2011
Clasificación Instrumento Nueva Línea a 10 Años Plazo, Repertorio Nº 1.438 Nueva Línea a 30Años Plazo, Repertorio Nº 1.439 Clasificación AA+ AA+ Tendencia Estable Estable
Estados Financieros: Diciembre 2010
RESUMEN DE CLASIFICACIÓN
ICR Clasificadora de Riesgo clasifica en Categoría AA+, con tendencia “Estable”, las dos nuevas líneas de bonos a 10 y 30 años plazo de Aguas Andinas S.A., contempladas en escrituras públicas, repertorios Nºs 1.438 y 1.439 respectivamente, de fecha 01 defebrero de 2011. El monto nominal de emisión para ambas líneas será de UF 4.400.000, y los recursos obtenidos de éstas se destinarán a inversiones, refinanciamiento de pasivos y otros usos corporativos. A diciembre de 2010, Aguas Andinas S.A. mantiene una estable situación financiera, con un leve descenso en los ingresos consolidados, debido a las indexaciones tarifarias del año 2009, que afectaronlas tarifas medias en los primeros trimestres de 2010. Las nuevas tarifas ligadas al proyecto Mapocho Urbano Limpio compensaron parcialmente este efecto. Adicionalmente, la entrada en vigencia del nuevo régimen tarifario que regirá hasta el año 2015, implicó reducciones en las tarifas de Aguas Andinas y Aguas Cordillera, e incrementos en Aguas Manquehue, las que fueron indexadas al alza en junio de2010. De esta manera, los ingresos ordinarios de la entidad alcanzaron los M$ 328.964.014, cifra que representa una disminución real de 1,87% con respecto al año 2009. En tanto, el Ebitda se situó en M$ 202.798.083, cayendo un 4,03% respecto al ejercicio anterior. Respecto a otros indicadores, la Cobertura de Gastos Financieros Netos alcanzó las 10,98 veces, mientras que el ratio Deuda Financiera/ Ebitda fue de 2,82 veces. Ambos indicadores experimentaron un leve deterioro respecto al año anterior, lo que se atribuye al menor Ebitda. Adicionalmente, la emisión de títulos de deuda efectuada en abril de 2010 generó un leve incremento en los pasivos de la sociedad, presionando al alza el indicador de endeudamiento, que alcanzó las 1,09 veces. DEFINICIÓN DE CATEGORÍAS: CATEGORÍA AACorresponde a aquellos instrumentos que cuentan con una muy alta capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados, la cual no se vería afectada en forma significativa ante posibles cambios en el emisor, en la industria a que pertenece o en la economía. La subcategoría “+” denota una mayor protección dentro de la categoría AA.
La opinión de ICR Chile Clasificadora de Riesgo, noconstituye en ningún caso una recomendación para comprar, vender o mantener un determinado instrumento. El análisis no es el resultado de una auditoria practicada al emisor, sino que se basa en información pública remitida a la Superintendencia de Valores y Seguros, a las bolsas de valores y en aquella que voluntariamente aportó el emisor, no siendo responsabilidad de la clasificadora laverificación de la autenticidad de la misma.
2
Aguas Andinas S.A. Fecha informe: Febrero.2011
FORTALEZAS Y DEBILIDADES DE LA COMPAÑÍA
FORTALEZAS • • La compañía realiza sus operaciones en la principal región del país, que presenta los mayores niveles de actividades comerciales, industriales, inmobiliarias y de servicios. La industria en que la empresa se desenvuelve corresponde a un monopolionatural (los costos medios son decrecientes), en un mercado que presenta estabilidad en los niveles de consumo, dado que el servicio constituye un bien de primera necesidad. La empresa exhibe importantes tasas de crecimiento en la cobertura de servicios, clientes abastecidos e indicadores financieros, presentando solidez financiera en sus principales indicadores. La administración de Aguas...
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