Ahorro

P ublicación bimestral M arzo 2006 • Edición 11

CAPITALINTELIGENTE
CAPITAL

Evolución y perspectivas del

ahorro en Colombia

Editorial

TLC

Contenido
Portada
Evolución y perspectivas
del ahorro en Colombia

4

Finanzas
Gestion del riesgo cambiario
en Colombia

8

Análisis

13

La política monetaria
en Colombia

Informe Especial
El leasing
como mecanismo definanciación

19

Actualidad
Negocios
y cambio climático

23

P

ara la fecha en que terminábamos esta edición, justamente se
daba a conocer la noticia del cierre del proceso de negociaciones
del TLC entre los gobiernos de Colombia y de los Estados Unidos.
Este paso fundamental hacia la firma de un tratado de libre
comercio, acontecimiento que puede considerarse como uno de
losmás importantes en la historia económica de Colombia, nos
hace reflexionar a cerca de la transformación que ha de ocurrir
en el aparato productivo del país y en general, en el mundo
de los negocios.
Desde la Organización Bancolombia, este es un momento muy
especial porque nos invita a reforzar nuestro trabajo por
construir un banco cada día más moderno, más eficiente, más
cercano, con más ymejores servicios y con un equipo humano
capaz de ofrecer una mejor asesoría.
Tenemos una gran admiración por lo que hacen ustedes,
nuestros clientes. Somos conscientes de las transformaciones
que habrán de ocurrir, así como de las nuevas oportunidades que
se plantean para el país. Nuestros esfuerzos estarán encaminados a convertirnos en un excelente aliado en este proceso,
convencidos de quetodos tenemos un papel muy importante
que jugar para el progreso económico y social de Colombia.

Novedades
• Simposio Suvalor Compañía
Comisionista de Bolsa de
Bancolombia
• Creada Suleasing Internacional
do Brasil

CAPITALINTELIGENTE
Edición 11 • Marzo 2006

25

GONZALO TORO BRIDGE
Vicepresidente de Banca Empresas y Gobierno
Bancolombia

DIRECCIÓN: Vicepresidencia de BancaEmpresas y Gobierno • COORDINACIÓN Y EDICIÓN: Gerencia de Comunicaciones Corporativas
DISEÑO: Piedad Franco H. • FOTOGRAFÍA: Tato Gómez
Se autoriza la reproducción total o parcial de los contenidos y fotografías de la revista Capital Inteligente,
previa autorización por escrito de la Gerencia de Comunicaciones de BANCOLOMBIA.

CONTÁCTENOS EN: capitalinteligente@corfinsura.com.coCAPITALINTELIGENTE

3

Portada

Evolución y
perspectivas del

ahorro en
Colombia*

* Este ensayo a nivel de resumen, corresponde
al capítulo 2 de la investigación titulada
“Evolución y determinantes del ahorro en
Colombia: 1990-2004”, realizada por el Grupo
de Macroeconomía Aplicada del Centro de
Investigaciones Económicas -CIE- de la
Universidad de Antioquia, para la Gerencia
de Productosde Ahorro e Inversión de la
Organización BANCOLOMBIA, en 2005.

4 CAPITALINTELIGENTE

POR:
RAMÓN JAVIER MESA CALLEJAS**
JAIME HORACIO MONTOYA RAMÍREZ***

in lugar a dudas, la desaceleración
de la actividad económica en el
país que comenzó a gestarse a
partir de la segunda parte de la década
de los noventa y la posterior crisis de
crecimiento que se verificó en 1999, la
cual seconvirtió en una de las peores
del siglo XX, dejó como resultado un
desplome considerable de la tasa de
ahorro nacional bruto1 -ANB- (Gráfico
1). Igualmente, fenómenos como: la
expansión del consumo público como
resultado de la Constitución de 1991, el
aumento en las preferencias por consumo debido al boom crediticio y al
mejoramiento de las expectativas sobre
los ingresos futuros en laprimera mitad
de los años noventa, la profundización
de la carga tributaria y los pagos de
pasivos contraídos por los hogares
durante el auge del crédito; también
contribuyeron al descenso del ANB en el
período 1994-2002.
En este orden de ideas, para el caso
del ahorro de los hogares, la profundización de las reformas tributarias (los
mayores impuestos, especialmente los
directos) y las...