Análisis de riesgos en torno a una decisión de inversión

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  • Publicado : 22 de octubre de 2010
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ANALISIS DE RIESGOS EN TORNO A UNA DECISION DE INVERSION

Análisis de riesgos en torno a una decisión de inversión

Sergio Alonzo Castro Acosta

University of Phoenix

Análisis de riesgos en torno a una decisión de inversión

Las empresas cuando elaboran un proyecto de inversión deben de considerar los riesgos inherentes al tipo de inversión que se trate, el riesgo debe tratarse comouna variable dentro del presupuesto de capital.

En realidad el riesgo y la inseguridad en los proyectos de inversión no son lo mismo. Una situación es de amplio riesgo cuando sabemos con anticipación una lista completa de todos los posibles resultados y de la probabilidad asociada a cada uno de ellos. El riesgo se mide desde el punto de vista de las probabilidades que reflejan los cambiosrelativos de que se produzcan los resultados posibles.

El proceso de toma de decisiones en circunstancias de riesgo requiere tanto la medición del riesgo como una actitud ante el mismo.

En los proyectos de inversión, a decir de Dumrauf (2010), existen tres tipos de riesgo que necesitan examinarse para efectos de determinar la tasa de descuento que debe aplicarse cuando se calcula el VAN:

1)El riesgo propio del proyecto.

2) El riesgo interno de la compañía.

3) El riesgo de mercado.

El riesgo individual del proyecto se mide a través de la variabilidad de sus retornos esperados y se hace en forma aislada, sin evaluarlo como parte de una cartera de activos. La naturaleza de las distribuciones individuales de los flujos de efectivo determinan la naturaleza de ladistribución del VAN y, por lo tanto, el riesgo individual o propio del proyecto.

El riesgo corporativo o interno mide el efecto que tiene el proyecto sobre las utilidades de la empresa y el riesgo de mercado se estima por medio del coeficiente Beta, que es el riesgo del proyecto desde el punto de vista de un inversor con una cartera bien diversificada.

Nuestra empresa, constructoraCastro planea construir un complejo residencial en un fraccionamiento del Estado de Sinaloa, se tiene la aportación del terreno por parte de un inversionista, la constructora realizará el proyecto de inversión y lo relativo al proyecto arquitectónico y demás.

En lo referente al proyecto de inversión se piensa financiarlo por medio de una hipotecaria, incluyendo sueldos y salarios, asícomo permisos y licencias, de tal forma que la empresa no aportaría nada de capital.

En este tipo de proyectos de inversión se tienen los siguientes riesgos:

Como riesgos propios del proyecto podemos mencionar los aspectos técnicos, arquitectónicos y administrativos, así como el éxito de la fuerza de ventas. Dichos riesgos técnicos se pueden enumerar como: elección de un predio noadecuado para el proyecto de inversión, fallas en la cimentación, fallas estructurales y se minimizan al hacer una excelente planeación de los aspectos técnicos como uso del suelo, diseño estructural y formación de un equipo técnico altamente capaz para desarrollar el proyecto mencionado.

En el aspecto arquitectónico y administrativo se deben de valorar muy bien los atributos del tipo devivienda como fachadas, instalaciones adecuadas, etc. y en lo administrativo seleccionar e implementar los procesos adecuados para el control de los recursos y seguimiento de los flujos programados.

Los riesgos propios del proyecto en cuanto a las ventas pueden ser el no realizarlas en los tiempos programados y que el costo financiero termine por ser demasiado alto y reduzcasignificativamente la rentabilidad del proyecto de inversión.

El riesgo interno de la compañía se debe de considerar en cuanto al tiempo (en este caso) y los recursos humanos destinados así como el prestigio de la empresa en elaborar un proyecto de esta naturaleza. La empresa espera una rentabilidad propia del 10% del total para este proyecto además de la rentabilidad del inversionista de la tierra...
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