Analisis de Riesgo

Análisis de Riesgo

Métodos alternativos para
tratar el Riesgo
Análisis de Sensibilidad
Análisis de Escenarios
Método de Simulación de Monte Carlo

Análisis de Sensibilidad
Estima la sensibilidad de los resultados del proyecto(VAN)
a cambios de un parámetro. Análisis “que pasa si”.
Permite conocer qué variables de riesgo son importantes
(como fuente de riesgo)
Una variable esimportante dependiendo de:
a) Su participación porcentual en los beneficios o costos
b) Su rango de valores probables
El análisis de sensibilidad permite determinar la dirección
del cambio en el VAN.
El análisis de punto de quiebre permite determinar cuánto
una variable puede cambiar hasta que su VAN se vuelva
negativo.

Análisis de Sensibilidad para
el Problema 2(1)
Tabla de paráme trosVida Proyecto
Volumen
Maquinaria
VU maq
V.rezago
VU Contable
Vresidual

5
20,000
200,000
5
25,000
4
20,000

Cuadro de Resultados
Año 0
Ventas
Costos V.
Costos Fijos
Amortizaciones
Util.extra
Perdida CW
Benef.antes IGA
IGA
Benef.desp.IGA

años
uds.
$
años
$
años
$

Cap.W
Recuper.
P.Venta
C.Variables
F.Erogables
IGA
Tasa corte

Año 1
360.0
(160.0)
(60.0)(45.0)

95.0
(28.5)
66.5

Año 2
360.0
(160.0)
(60.0)
(45.0)

95.0
(28.5)
66.5

80,000
80%
18
8
60,000
30%
15%

Año 3
360.0
(160.0)
(60.0)
(45.0)

95.0
(28.5)
66.5

$
$
$
$

Año 4
360.0
(160.0)
(60.0)
(45.0)

95.0
(28.5)
66.5

Año 5
360.0
(160.0)
(60.0)
5.0
(16.0)
129.0
(38.7)
90.3

Flujo de Fondos
Año 0
Maquina
Cap.W
Ventas
CostosV.
Costos Fijos
IGA
Vta.Maq
Vta.CW

(280.0)

Año 2

Año 3

Año 4

Año 5

(200.0)
(80.0)

FF

Año 1

360.0
(160.0)
(60.0)
(28.5)

VAN

360.0
(160.0)
(60.0)
(28.5)

360.0
(160.0)
(60.0)
(28.5)

360.0
(160.0)
(60.0)
(28.5)

360.0
(160.0)
(60.0)
(38.7)
25.0
64.0

111.5

111.5

111.5

111.5

190.3

$132.94

Análisis de Sensibilidad parael Problema 2(2)
Var.Variable P.Venta
18
Bas
e
-30%
12.6
-20%
14.4
-10%
16.2
10%
19.8
20%
21.6
30%
23.4

VAN
Var VAN C.Variables
$133
0%
8
($120)
-191%
5.6
($36)
-127%
6.4
$48
-64%
7.2
$217
64%
8.8
$302
127%
9.6
$386
191%
10.4

VAN
$133
$246
$208
$170
$95
$58
$20

Var VAN
0%
85%
56%
28%
-28%
-56%
-85%

C.Fijos
60000
42000
48000
5400066000
72000
78000

VAN
$133
$175
$161
$147
$119
$105
$91

Var VAN
0%
32%
21%
11%
-11%
-21%
-32%

Var.Variable Volumen
20000
Bas
e
-30%
14000
-20%
16000
-10%
18000
10%
22000
20%
24000
30%
26000

VAN
Var VAN V.Maquina
$133
0%
200000
($8)
-106%
140000
$39
-71%
160000
$86
-35%
180000
$180
35%
220000
$227
71%
240000
$274
106%
260000

VAN$133
$180
$164
$149
$117
$102
$86

Var VAN Tas IGA
a
0%
30%
35%
21%
24%
24%
12%
27%
-12%
33%
-24%
36%
-35%
39%

VAN
$133
$163
$153
$143
$123
$113
$103

Var VAN
0%
23%
15%
8%
-8%
-15%
-23%

Análisis de Sensibilidad para
el Problema 2(3)
250%

$400

200%

$300

150%

100%
$200
50%

V AN

0%
$100

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%30%
-50%

-100%
$-

P.V e nta

-150%

C.V ariable s
C.Fijos
$(100)

V olum e n

-200%

V .Maquina
Tasa IGA

$(200)

-250%

-300%
Variación Variable

Limitaciones del Análisis de
Sensibilidad
1. Rango y distribución de probabilidad de variables
El Análisis de Sensibilidad típicamente no representa
el posible rango de valores.
El Análisis de Sensibilidad norepresenta las
probabilidades para cada rango. Generalmente hay
una pequeña probabilidad de estar en el extremo.
2. Dirección de los efectos
Para la mayoría de variables, la dirección es obvia
A)Ingresos suben
→
VAN sube
B)Costos suben
→
VAN baja
C)Inflación
→
No tan obvio

Limitaciones del Análisis de
Sensibilidad(2)
3. Un análisis basado en el cambio de una sola
variable no es...