Analisis financiero urbi

ESPECIALIDAD EN FINANZAS


“VALUACION FINANCIERA DE URBI DESARROLLOS URBANOS, S.A. DE C.V.”

CASO INTEGRADOR









MEXICO, D. F. 2006
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[pic]CAPITULO I MARCO TEORICO

1.1 FINANZAS CORPORATIVA
Cuando hablamos de Finanzas Corporativas nos referimos a lograr maximizar el valor económico de la empresa considerando a ésta como un conjunto de activos, pasivos y patrimonio. Las Finanzas Corporativas no sólo se enfocan en un incremento de la rentabilidad y del precio de la acción sino en una optimización del valoreconómico de la Empresa, a través de cierta toma de decisiones.
Hay que tener en consideración que para poder lograr este objetivo se debe de tener una relación deuda/capital en donde se asignen recursos financieros a inversiones rentables.
Las finanzas Corporativas están basadas en el supuesto de que se trabaja con mercados financieros que trabajan eficientemente, los cuales se identificanpor:

• Mercados suficientemente competitivos
• Los inversionistas tienen acceso a cualquier información relevante de cualquier empresa cotizada
• Los inversionistas observan un comportamiento racional y están bien informados

Cuando necesitamos medir el valor del Capital de una emisora la mejor forma es a través del precio de la acción ya que es fácil observarlo y constantemente seactualiza, proporcionan una retroalimentación para toma de decisiones a corto y largo plazo, así como perspectivas y situación de la empresa. Tanto accionistas, tenedores de bonos y administradores tiene como objetivo el maximizar el valor económico de la empresa ya que cada uno a través del crecimiento de está conseguirá sus propios intereses, ofreciendo y obteniendo de la Empresa lo siguiente:Cuadro 1 Relación de intereses dentro de la Empresa
| |OFRECE |OBTIENE |
|Accionistas |Dinero |Ganancias de Capital y Dividendos |
|Tenedores de Bonos |Préstamos|Capital e intereses |
|Administradores |Productividad |Salarios y Prestaciones |


Elaboración propia. Fuente: Apuntes del Curso Finanzas Corporativas por el Dr. Francisco Del Valle

Es importante señalar que los accionistas como propietarios de la Empresa controlan ladirección de ésta y están en facultades para reclamar el valor de la Empresa, después de hacerle frente a sus obligaciones, por lo tanto las reclamaciones financieras de los tenedores de bonos se hacen validas antes que las de los accionistas.

1.2 CONCEPTOS ESTADISTICOS
Para analizar las variables financieras de una empresa y efectuar su valuación necesitamos usar ciertas medidas estadísticasespecíficas como son las siguientes:

Promedio (Media µ).- Es una representación aproximada de un determinado número de valores o datos, es usada para disminuir el efecto de algunos valores extremosos positivos o negativos y es el indicador más conveniente o representativo del comportamiento global de cierto valor.
Distribución de la Frecuencia.- Nos permite ver cómo una serie de datos fluctuado en elpasado e indica que tan seguido ocurren los diferentes valores en un periodo de tiempo dado. Esta se grafica colocando el número de ocurrencias de un valor en particular en el eje “y” y los valores históricos en el eje “x” (Histograma).



Desviación Estándar.- Esta mide la volatilidad o riesgo. Mientras mayor sea este numero, mayor es el riesgo. La desviación estándar nos indica que tan...