Analisis financiero

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Proceso de Comprensión y Análisis

pendiente
• El presidente de la empresa XYZ hizo la siguiente afirmación en el reporte
anual de la compañía: "La meta principal de XYZ es incrementar el valor del capital contable de los accionistas comunes a través del tiempo. Más adelante se hicieron los siguientes anuncios:
- La compañía aportó 20 millones de pesos a la orquesta sinfónica de Bogotá,ciudad en la que se encuentran sus oficinas centrales.
- La compañía ha invertido 5.000 millones de pesos para abrir una nueva planta en Venezuela. Dicha planta no producirá ningún ingreso durante cuatro años, por lo que las utilidades se depreciarán durante este periodo versus lo que habrían sido si no se hubiera tomado la decisión de abrirla.
- La compañía ha incrementado su uso relativo dedeudas. Mientras que los activos fueron anteriormente financiados con 35% de deudas y 65% de capital contable; en lo sucesivo la mezcla de financiamiento será de 50-50.
- La compañía usa una gran cantidad de electricidad en sus operaciones de manufactura, y genera la mayor parte de esta energía por sí misma. Se tienen planes de utilizar combustible nuclear en lugar de carbón para producir electricidaden el futuro.
- La compañía ha pagado la mitad de sus utilidades Como dividendos y ha retenido la otra mitad. En lo sucesivo, pagará tan solo 30% como dividendos.

• Exponer cómo reaccionarían los accionistas de XYZ, sus clientes y su fuerza de trabajo ante cada una de estas ideas, y la manera como afectaría cada reacción al precio de sus acciones.

Solución de Problemas

• ¿Cuáles son lasprincipales razones por las que se separan la propiedad y la administración en las empresas?

Las razones que justifican la separación de la propiedad y la administración se ven contrarrestadas por una desventaja: este tipo de estructura favorece un conflicto de intereses entre los dueños y los directivos.
Los propietarios pueden contar con información incompleta sobre si los directivos estánatendiendo bien el negocio; por ello éstos pueden descuidar sus obligaciones con los accionistas.

• ¿Por qué la sociedad anónima es una forma de organización que facilita la separación?

Porque admite cambios relativamente frecuentes de dueños por medio de la transferencia de acciones sin que ello afecte a las operaciones. En todo el mundo, millones de acciones de este tipo de organizacióncambian de manos diariamente y rara vez ello repercute en la administración u operaciones de las compañías.

• ¿De qué manera la existencia de un mercado accionario que funciona eficientemente facilita la separación entre la propiedad y la administración de las empresas?

La existencia de un mercado accionario competitivo constituye otro importante mecanismo para conciliar los incentivos de losdirectivos con los de los accionistas. Nos referimos a la adquisición.

Autoevaluación

• ¿Cuáles son las tres principales formas de organización de los negocios?
-empresa individual es una compañía cuya propiedad pertenece a un individuo o familia y cuyo activo y pasivo son el activo y el pasivo personal del propietario.
Sociedad Colectiva
Una sociedad en nombre colectivo es una compañíacon dos o más propietarios, llamados socios, que comparten el patrimonio de ella.
Sociedad Anónima
Una sociedad anónima o corporación es una compañía con entidad legal independiente de sus propietarios. Estas sociedades pueden poseer propiedad,
préstamos y celebrar contratos.

• ¿Cuáles son las ventajas y las desventajas de cada una de ellas?

Empresa individual
Ventajas
No tiene quedividir los beneficios con socios.
Tiene entera libertad para decidir.
Puede responder sin demora las oportunidades a medidas que se presentan.
Puede elegir cualquier denominación social
No está sometido a muchos trámites para su constitución.
Desventajas
La responsabilidad del propietario es única e ilimitada por lo que deberá responder por la totalidad de las deudas contraídas por la...
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