Antecedentes del ahorro privado

ANTECEDENTES DEL AHORRO PRIVADO

Se llevaron a cabo tres tipos de análisis, complementarios entre sí, para entender los determinantes de la tan pronunciada caída registrada por el ahorro privadoen México desde 1988.
Con el primero logramos cuantificar la importancia que para la generación de ahorro privado tuvieron las utilidades retenidas por las empresas durante los ocho años previos a lacrisis de 1994.
Encontramos que en este período una gran proporción del ahorro privado proviene del de las empresas y que, con excepción de 1990, la caída del ahorro privado es consecuencia delcomportamiento de los particulares.
Una segunda perspectiva para abordar el problema de estudio fue posible con el análisis y procesamiento econométrico de datos trimestrales (1985-1995) de ahorroprivado y de variables que determinaron su comportamiento. Entre éstas últimas destacan las relacionadas con ganancias de capital producidas por el boom en el precio de los bienes inmuebles y por la subidaen el índice de la bolsa de valores registrados durante ese período, así como las asociadas a la liberalización financiera que se inició en 1988.
En virtud de que en el diseño de las "Encuestas deIngreso y Gasto de los Hogares" el Instituto Nacional de Estadística (INEGI) de México utilizó el mismo marco conceptual en 1989, 1992 y 1994 contamos con las bases para una tercera perspectiva,complementaria a los dos anteriores.
Cuando se incluyó el valor de la vivienda en nuestras estimaciones con series de tiempo se encontró que antes de 1990 esta variable no constituyó un factor determinantedel comportamiento del ahorro privado, pero que a partir del primer trimestre de 1990 si lo fue. Este resultado también se obtuvo en nuestro análisis con encuestas de ingreso-gasto para 1988, 1992 y1994. También quedó especificada y medida la singular relevancia que tuvo el acceso al crédito bancario como determinante de la caída del ahorro.
Otro resultado de mucho interés por su relevancia...