Análisis CCAA Adolfo Domínguez

1.1. Análisis financiero a corto plazo
Se pide:
Calcular el fondo de maniobra.
FM= Activo Corriente – Pasivo Corriente = 65.499.985€ – 24.300.203€ = 41.199.782€
Calcular la ratio de solvencia a corto plazo.
Ratio = Activo Corriente/Pasivo Corriente = 65.499.985/24.300.203 = 2’6955
Calcular la ratio de prueba del ácido.
Ratio = (Activo Corriente-Existencias)/(Pasivo Corriente) =(65.499.985-35.385.971)/24.300.203 = 1’2392
Calcular la ratio de tesorería.
Ratio = (Tesorería + Inversiones Financieras Temporales)/(Pasivo Corriente) = (1.358.546+5.321.256)/24.300.203 = 0’2749
Calcular la rotación de clientes y el periodo medio de cobro a clientes.
Rotación = (Ventas a crédito)/(Saldo Medio Derechos de Cobro) = 143.217.036/((14.357.788+18.020.519)/2) = 8’8465
Período medio decobro = 365/(Rotación Clientes) = 365/8'8465 = 41’26 Días
Calcular la rotación de proveedores y el periodo medio de pago a proveedores.
Rotación = (Compras a Crédito)/(Saldo Medio Obligaciones de Pago) = 54.071.588/((5.207.002+5.971.639)/2) = 9’6741
Período medio de cobro = 365/(Rotación Proveedores) = 365/9'6741 = 37’73 Días

Valorar e interpretar los resultados obtenidos en los apartadosanteriores.
El fondo de maniobra es positivo, ya que, financia parte de sus activos corrientes con recursos a largo plazo, o no exigibles. En condiciones normales, no deberían existir problemas para que la empresa pueda acometer sus obligaciones a corto plazo.
La ratio de solvencia a corto plazo es superior a 1,5, con lo que no se aprecian problemas de solvencia a corto plazo. Sin embargo, elhecho de que el valor sea superior a 2, indica que existe un exceso de liquidez y que la empresa debería convertir parte de sus activos corrientes en activos a largo plazo.
El valor ideal para la ratio de prueba del ácido se sitúa en torno a 1. Al descontar las existencias de los activos a corto plazo, apreciamos lo mismo que en la ratio de solvencia: que la empresa padece de exceso de liquidez.
Laratio de tesorería nos indica que la empresa podrá satisfacer sus deudas a corto plazo con los medios más líquidos de los que dispone. El valor de esta ratio es casi el triple del mínimo requerido para evitar posibles tensiones de tesorería.
Los datos relativos a la rotación de clientes y de proveedores muestran que la empresa realizad casi 9 pagos al año pero que realiza casi 10. Además, suspagos se realizan días antes de sus pagos. Esto podría llegar a ocasionar problemas de insolvencia.
En general, el estado financiero a corto plazo es bueno o muy bueno. Sin embargo, la empresa deberá intentar mejorar sus números referidos a la rotación de clientes/proveedores para evitar posibles situaciones de impago.

1.2. Análisis financiero a largo plazo
Se pide:
Calcular los porcentajesverticales, los porcentajes horizontales y las variaciones interanuales para el activo y el patrimonio neto y pasivo.

BALANCE ADOLFO DOMÍNGUEZ SA % VERTICAL % HORIZONTAL
2011 2010 2011
ACTIVO NO CORRIENTE
Inmovilizado Intangible - Material 2,16% 1,54% 36,54%
Terrenos y construcciones 17,34% 17,12% -1,47%
Instalaciones técnicas y otro inmovilizado material 50,87% 52,01% -4,85%
Inmovilizadoen curso y anticipos 0,10% 1,66% -94,29%

Inversiones inmobiliarias 2,46% 2,43% -1,45%
Inversiones en empresas del grupo y asociadas
- Instrumentos de patrimonio 16,03% 18,04% -13,55%
Créditos a empresas 4,14% 2,76% 45,92%

Inversiones financieras a largo plazo 2,45% 2,50% -4,83%
Activos por impuesto diferido 4,03% 1,53% 155,98%
Otros activos no corrientes 0,41% 0,45%-11,24%
TOTAL Activo No Corriente 61,96% 61,55% -2,74%

ACTIVO CORRIENTE
Existencias 54,02% 55,09% -6,26%
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar
- Clientes por ventas y prestación de servicios 21,92% 26,30% -20,33%
Activos por impuesto corriente 0,09% 0,00%
Otros créditos con las AAPP 0,16% 0,11% 38,11%
Deudores varios 0,41% 0,51% -24,25%

Inversiones financieras a...